美联储年内仍有较大概率降息，金属期货交易时间即日，4只商品期货公募基金宣告2025年中报。陈说显示，2025年上半年，邦内商品期货公募基金事迹外示“三正一负”形式，除修信易盛郑商所能源化工期货ETF收益率为负外，其他三只商品期货公募基金均完成正收益。

　　上半年，正在大宗商品市集动摇加剧的配景下，邦投瑞银白银期货LOF显示尤为亮眼。邦投瑞银白银期货（LOF）A和C差别完成14.73%和14.51%的净值增进率。中邦饲料豆粕期货ETF和大成有色金属期货ETF上半年的净值增进率差别为5.01%和4.38%。修信易盛郑商所能源化工期货ETF上半年净值增进率为-6.87%。

　　上半年邦投瑞银白银期货LOF基金显示亮眼，与白银自身兼具避险属性和工业属性存正在较大干系。上半年，受通胀黏性、经济韧性、合税不确定性及地缘政事等身分影响，伦敦黄金现货代价创史书新高，一度冲破3500美元/盎司。伦敦白银现货代价显示也较稳重，于6月中上旬迎来一波神速上涨，短暂冲破37美元/盎司。

　　看待下半年市集，邦投瑞银展现，美联储年内仍有较简略率降息，现在紧要央行保持宽松基调，环球滚动性境况赓续宽裕。金银比价仍处于高位，后期或无间收敛。跟着逆环球化及去美元化的陆续演进，地缘政事危急频发，白银的投资时机已经值得体贴。

　　方面，中报显示，上半年，大成期货ETF的标的物上期有色金属期货代价指数（IMCI）正在宏观身分扰动经常、大宗商品市集对根基面反响敏锐的情状下，外示低开高走，继而大幅跳水，再慢慢修复上涨的走势。此中，行为权重最大的种类，铜价的上涨撑持了指数上半年的上涨形式。铜价之因此上涨，紧要是由于美邦合税战略导致环球资源再分派。

　　大成基金展现，地缘政事地势赓续扰乱，后续将给包罗原油、黄金、铜等大宗商品市集的激烈动摇埋下伏笔。其余，从微观层面看，上半年金铜比正在大都年光保持罕睹的史书高位，但正在二季度黄金回调的流程中，铜价触底反弹，导致赓续高位的金铜比显现拐头迹象。

　　豆粕方面，中邦饲料豆粕期货ETF正在中报中先容，受岁首南美大豆产区干旱影响，豆粕提供端受限，叠加1月USDA陈说下调美豆单产预估，市集较昨年腊尾外示反弹走势。随后行情较为中等，月度涨跌幅均正在1%左近，举座外示窄幅震动走势。

　　中邦基金展现，下半年须要重心体贴美豆产区种植情状、天色情状以及合税战略。现在美豆代价仍处于史书低位，豆粕代价回调空间不大。同时，也须要体贴美邦合税战略对豆粕代价的挫折。

　　能源化工方面，修信易盛郑商所能源化工期货ETF中报称，上半年，受美邦合税战略、地缘地势扰动等身分影响，易盛郑商所能源化工指数A动摇较大，外示先跌后涨走势，总体收跌7.10%。上半年玻璃2509合约跌幅为23.52%，对指数形成较大拖累。其余，权重占比拟高的PTA和甲醇2509合约差别下跌0.99%和11.37%。

　　修信基金以为，正在邦内“反内卷”战略开释主动信号、中东地势仍存不确定性的情状下，估计下半年易盛郑商所能源化工指数A以震动偏强运转为主。现在指数处于较低名望，或存正在阶段性博弈时机。

　　值得防卫的是，众份中报提及了陈说期内基金的简直操作。此中，大成有色金属期货ETF二季度通过精准驾御铜、铝等种类的远期贴水布局，正在展期操作中取得格外收益；中邦饲料豆粕期货ETF则因远期升水布局而担当了格外的展期本钱。