首次申领失业金人数的大幅激增2025年9月13日数据显示，9月12日上海白银现货价钱报价9988元/千克，相较于期货主力价钱（10035元/千克）贴水47元/千克。

　　8月美邦消费者价钱指数（CPI）环比上涨0.4%，不只是前一个月涨幅的两倍，还凌驾了0.3%的市集预期。同比来看，通胀率升至2.9%，虽与预期持平，但创下本年1月此后的最高同比涨幅。

　　然而，初度申领赋闲金人数的大幅激增，减弱了CPI数据对美邦邦债收益率及美元的影响。数据显示，上周初度申领赋闲金人数扩张2.7万人，升至26.3万人，为四年此后最高秤谌，远超23.5万人的市集预期。劳动力市集的这一恶化趋向，正日益成为美联储战略研究的重点议题。清桥投资（Clear Bridge）的乔希·贾姆纳（Josh Jamner）指出：“方今的通胀数据尚未高到足以阻遏美联储降息25个基点。”

　　美邦邦债收益率弧线年期邦债收益率一度跌至4.00%，随后回升至4.021%；2年期邦债收益率跌至3.50%；30年期邦债收益率小幅下滑至4.658%。债券市集对方今通胀压力与劳动力市集疲软并存的双重信号仍较为敏锐。

　　联邦基金利率期货数据也反响出这种众空交叉的态势：芝商所（CME）美联储阅览东西显示，市集估计即将召开的联邦公然市集委员会（FOMC）集会上，美联储降息25个基点的概率为91%-94%，同时存正在6%-9%的概率会更大幅度降息50个基点。

　　大越期货：邻近9月美联储集会，美邦CPI适合预期，降息预期升温，危急偏好回升，银价回升。沪银溢价支撑至366元/千克控制。9月集会邻近，降息预期飞腾，危急偏好近期强劲，银价仍有支持。沪银2510：9830-10000偏众操作。