价格未能有效站稳便迅速回落金十交易数据沪铝期货主力合约AL2511正在10月10日盘中冲高至21205元/吨，创近11个月以还新高，但因驱动亏损，价钱未能有用站稳便连忙回落。目前，邦内处于消费旺季，叠加铝锭库存处于低位，对铝价变成有力撑持，估计后市沪铝将以惊动偏强走势为主。

　　邦内电解铝墟市体现“产量环比微降，但铝水比例擢升、运转产能扩张”的特征。凭据闭连数据，9月电解铝产量为361.48万吨，同比延长1.14%，环比低落3.18%。构造性改观更为明显，铝水比例环比擢升1.2个百分点，至76.3%，导致铸锭量同比裁减8.67%，至85.7万吨。产能方面，截至9月底，行业运转产能为4406万吨，实行环比延长，重要是由于山东、云南的置换项目及广西技改项目继续投产。步入10月，上述项目继续促进将启发产量进一步上升，同时得益于北方铝液直销盘算加添供给的有力撑持，铝水比例估计回升1个百分点，至77.3%。

　　电解铝进口方面， 8月中邦原铝进口量为217344.07吨，环比裁减12.26%，同比上升33.12%。俄罗斯仍是第一大进口起源地，当月从俄罗斯进口原铝138114.07吨，环比裁减27.39%，同比加添29.24%，正在进口总量中占比为63.55%。本年中邦与俄罗斯签定了220万吨电解铝进口长单，俄铝仍是我邦的主题进口起源。

　　邦庆长假时间，邦内铝锭与铝棒共累库8.1万吨，增幅为11.5%，根本适应预期。指日邦内铝锭社会库存延续小幅延长,重要是由于铝价高企压制了下逛采购踊跃性，受限于本钱压力，片面中小加工企业裁减采购或推迟订单。数据显示，截至10月13日，中邦重要墟市电解铝库存为64.2万吨，较10月9日加添0.8万吨，较旧年同期低0.4万吨。10月上半月电解铝库存持稳于65万~68万吨，因铝水比例盘算擢升，铝锭供应压力较小，下半月库存希望转入去化通道。

　　9月，受氧化铝价钱下行影响，邦内电解铝出产本钱回落。数据显示，9月邦内电解铝行业含税十足本钱均匀值为16488元/吨，环比下跌1.37%，同比下跌6.58%。9月氧化铝价钱虽走低，但电解铝现货价钱高位拾掇，电解铝利润以惊动为主。9月SMM邦内电解铝行业均匀利润为4340元/吨，环比延长8.63%。

　　步入10月，从本钱改换来看，估计氧化铝现货价钱正在供应过剩的靠山下弱势运转，电力本钱将以持稳为主。辅料方面，预焙阳极价钱小幅上涨，而氟化铝价钱受原料萤石涨价影响显著上行，协同推高辅料本钱。归纳来看，虽然存正在辅料本钱的上涨压力，但正在氧化铝价钱下行主导下，10月电解铝总本钱估计仍将消重。估计10月邦内电解铝行业含税十足本钱均匀值正在15800~16200元/吨区间。

　　目前汽车行业归纳管制“内卷”办事博得踊跃发扬，9月汽车墟市产销体现优越态势。凭据中汽协数据，9月汽车产销竣事327.6万辆和322.6万辆，环比延长16.4%和12.9%，同比延长17.1%和14.9%。9月新能源汽车产销竣事161.7万辆和160.4万辆，同比延长23.7%和24.6%，环比延长16%和15%，新能源汽车新车销量抵达汽车新车总销量的49.7%。

　　后期正在“两新”战略有序履行、新能源免采办税优惠面对退坡、企业新品提供富厚的靠山下，汽车消费希望延续延长。不外外部境遇的丰富性、苛刻性、不确定性如故存正在，行业节余水准将有所承压。中汽协估计2025年中邦汽车总销量为3290万辆，同比延长4.7%，估计新能源汽车销量为1600万辆，同比延长24.4%。

　　宏观面上，邦内经济稳中有进，但向好根蒂仍需安稳。估计后续战略层面将通过适度宽松的钱银战略与愈加踊跃的财务战略协同发力，出力做强邦内大轮回。与此同时，环球经济延长势头放缓，不确定性成为新常态，后期闭税战略走向及其潜正在影响是环球经济面对的闭头变量。

　　勾结终端消费看，汽车行业景心胸相对较高，四时度将步入产销冲刺阶段，同时电网闭连订单希望加快开释，这将对铝消费组成闭头撑持。总体而言，估计沪铝后市将以惊动偏强走势为主，主力合约上方压力位为21130元/吨，下方撑持位为20650元/吨。（作家单元：中邦邦际期货）

　　期货日报网声明：任何单元和局部，凡正在互联网上以贸易主意宣传《期货日报》社有限公司所属系列媒体闭连实质的，务必事先取得《期货日报》社有限公司书面授权，方可应用。