破墟者钟元钟岚小说较年初增加44.62亿元12月12日，现货白银再次创下史册新高，截至发稿，伦敦银现报64.25美元/盎司，盘中一度涨超2%，年内累计涨幅已凌驾120%，乃至凌驾黄金，成为近期商场热议的投资种类。

　　受益于白银的浮现，邦投瑞银基金旗下的邦投瑞银白银期货(LOF)A(场内简称：邦投白银LOF；贸易代码：161226)本年今后收益率高达86.73%。时期周报记者小心到，该基金也是目前市情上唯逐一只跟踪上期所白银期货主力合约的商品型基金。

　　12月12日，最新布告称，邦投瑞银白银LOF 基金二级商场的收盘价明白高于基金份额净值，为护卫投资者甜头，将于12月12日开市起停牌至当日10点30分。

　　当日复牌后，邦投白银LOF始末了较大幅度的振动，盘中一度跌超7%，但随后迅疾走高，截至收盘仍涨超3%，当日振幅凌驾10%，成交金额达9.66亿元，创下史册新高，溢价率也到达21.51%。

　　南开大学金融发扬钻探院院长田利辉向时期周报记者外现，对广泛投资者而言，高溢价意味着买入即经受潜正在20%以上的“代价回归”危险。一朝激情落潮或套利机制启动，溢价急速收敛，蚀本将直接兑现。以是，除非具备专业套利才华，不然应试虑刚毅回避此类高溢价种类。

　　12月12日，邦投瑞银基金揭晓布告称，近期旗下邦投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)A类基金份额二级商场贸易代价振动较大。12月10日，该基金基金份额单元净值为1.6077元，截至12月11日，该基金二级商场的收盘价为1.937 元，明白高于基金份额净值。邦投瑞银基金称，投资者借使盲目投资于高溢价率的基金份额，或者面对较大牺牲。

　　究竟上，这仍然是邦投白银LOF 12月今后揭晓的第四份二级商场贸易代价溢价危险提示。12月12日上午，邦投白银LOF停牌1小时后复牌，振动明白加大，复牌后一度跌超7%，但随后急速走高，截至当日收盘涨幅为3.05%，溢价率仍高达21.51%。

　　值得一提的是，截至12月12日，邦投白银LOF月内正在二级商场上的累计涨幅仍然到达30.63%，整年涨幅更是到达127.33%，但截至12月11日该基金净值的年内涨幅为86.73%，与二级商场涨幅存正在必然差异。

　　田利辉外现，高溢价是“滚动性错配”与“激情过热”的叠加结果。该基金跟踪境内白银期货，而期货受外盘带头迅疾拉升，但LOF申购赎回存正在T+2以上时滞，二级商场贸易却可及时反应激情，导致代价脱钩净值。

　　邦投瑞银基金正在上述布告中外现，若该基金2025年12月12日二级商场贸易代价溢价幅度未有用回落，有权通过向深圳证券贸易所申请盘中权且停牌、拉长停牌期间的格式，向商场警示危险，整个以届时布告为准。

　　Wind数据显示，该基金树立今后，2015年～2024年，领域不停处于30亿元以下，只是本年受白银涨势影响，领域迎来了产生。截至本年9月末，邦投瑞银白银期货LOF领域合计为66.40亿元，较年头扩充44.62亿元，增幅到达204.87%。此中邦投瑞银白银期货(LOF)A领域到达43.47亿元，较年头增加161.08%。

　　从中报来看，邦投瑞银白银期货(LOF)A的持有人组织以局部投资者为主，可是机构投资者持有份额崭露大幅增加。截至本年6月末，该基金局部投资者占比为87.08%，持有份额为20.68亿份，较年头增加13.39%，机构投资者占比为12.92%，持有份额为3.07亿份，较年头增加348.41%。

　　10月15日，邦投瑞银基金布告称，自该日起，局限邦投瑞银白银期货(LOF)A类及C类基金份额的按期定额投资金额阔别为6000元、40000元。仅3天事后，邦投瑞银基金再次布告称，自10月20日起，将该基金A、C两类份额的申购上限下调至100元、1000元。

　　邦投瑞银基金客服职员向时期周报记者外现，基金场内及时代价更众的是由商场身分裁夺，限购闭键是为了裁汰跟踪功绩对比基准差错，也是为了护卫现有持有人的甜头，对付何时能破除限购目前并无动静。

　　邦投瑞银白银期货(LOF)A三季报显示，截至本年9月末，该基金过去三年、过去五年的净值增加率阔别为103.41%、40.09%，而同期功绩对比基准收益率阔别为133.08%、89.46%。

　　邦投瑞银白银期货(LOF)树立于2015年，基金司理不停由赵修控制，其具有21年证券从业始末，目前还控制邦投瑞银基金量化投资部总监助理，统治基金领域约为85亿元。

　　据官网先容，邦投瑞银基金树立于2005年6月，是境内第一家外方持股比例达49%的合股基金公司。公司股东为邦投泰康信赖有限公司和瑞银集团(UBS AG)，持股比例阔别为51%、49%。

　　12月12日，伦敦银现盘中最攀援升至64.35美元/盎司，创史册新高，年内涨幅已凌驾120%，同期伦敦金现年内涨幅约为65%。

　　正在田利辉看来，本轮白银强势不是取利驱动，而是“工业属性+金融属性”共振的结果。一方面，光伏、新能源汽车和AI算力等新质坐褥力范围对白银的工业需求产生式增加，环球络续五年求过于供；另一方面，美联储开启降息周期，本质利率下行与美元走弱明显擢升其金融吸引力。

　　“更要害的是，白银正从‘辅助性贵金属’向‘绿色转型要害金属’跃迁，供需组织爆发根基性改观。瞻望2026年，正在降息延续、光伏装机顶峰及金银比修复的三重支柱下，银价希望寻事65美元/盎司乃至更高，但需警觉技艺性超买带来的短期振动。”田利辉称。

　　东方金诚钻探发扬部副总监瞿瑞向时期周报记者外现，短期来看，白银代价将高位振动，一方面源于美联储正在12月议息聚会上准期降息25bp契合商场预期，或者崭露“预期兑现”激发的赚钱收场压力，同时白银现货垂危，推升银价涨幅明显大于黄金，也会导致白银面对调剂压力；另一方面则是光伏与新能源需求驱动下，白银需要已络续5年小于需求，同时矿产白银产量增加有限、环球白银库存处于史册低位，供需缺口连续扩展利好银价。中长远来看，支柱白银上涨的焦点逻辑未爆发转折。

　　瞿瑞以为，对付投资者来说，仍可能投资白银，但需理性对待银价行情。一方面是警觉高位振动危险，避免盲目跟风追涨，由于银价振动自身大于黄金，且正在眼前伦敦白银租赁利率永远支持高位的靠山下，其振动率会进一步加大。投资者需贯串自己危险承担才华、资产修设领域及投资周期，合理筹划白银资产占比。

　　另一方面，驻足长远逻辑，眼前支柱银价长远上行的焦点身分(如环球不确定性、本质利率下行趋向等)未爆发根基变化，瞿瑞创议，投资者需掌管商场节律，采纳逢低组织战略。