均根据市场运行情况进行了收紧2026年1月13日智宝盈纸白银论坛行动全商场独一跟踪白银期货的公募基金，邦投瑞银白银期货LOF（下称“白银LOF”）近期热度一直攀升，其“局部申购金额100元”也被商场感情误读为“小额试错”的绝佳入口。

　　上周，白银LOF二级商场交往热度居高不下，该基金更是罕睹解逐日一指挥：1月5日至9日连接颁布溢价危机提示通告。记者据Wind不统统统计，2025年12月该基金已辘集披露18份溢价危机提示。

　　叠加邦际银价连接跳水、交往所连夜上调保障金及涨跌停板幅度，这场被“低门槛”叙事催生的投资热，正面对着活动性、溢价、杠杆三重危机。

　　“ETF高溢价率不成陆续，一朝感情落潮，溢价收敛不妨正在一日内吞噬掉数周涨幅。”沪上一位公募基金钻探员对第一财经记者称，除了白银LOF自身的溢价收敛危机，白银资产自身的高震动危机也谢绝蔑视。短期内囚系层风控加码、众头仓位得益结束，白银期货价值高位动摇。但中永久来，美联储降息旅途频频、地缘冲突升级预期仍将对银价造成撑持，贵金属震动行情远未告终，投资者需从新评估自己危机接受力，切勿把期货杠杆器械当成零钱理财。

　　“看到群里有人说每天投100元就能参加白银行情，门槛低还能涣散危机，我就随着树立了自愿定投。”像小林如此的年青投资者不正在少数。

　　社交平台上，“逐日100元定投白银”的攻略被广博宣传，“反正只可买100元，不如试一把”。年青投资者将邦投白银LOF的申购限额误以为“亲民低门槛”，纷纷跟风参加。

　　但真相是，限额缘于该基金的投资束缚，行动主投白银期货的公募产物，其周围容量受期货商场持仓限额苛苛局部。

　　按照邦投白银LOF此前颁布的产物原料概要，因为期货交往所不妨对本基金持有的白银期货合约树立持仓上限，此基金的周围不妨受到局部。越过持仓局部的个别不妨被强制平仓。若期货交往所转变持仓局部，此基金的个别持仓也不妨会被强制平仓。

　　因为基金周围火速扩张，截至2025年三季度末抵达66.4亿元，该基金从2025年12月起入手下手一再颁布停牌通告，意正在压迫溢价过高，同期该基金众次下调限购额度，最终将A类份额单日申购上限锁定正在100元，C类份额更是直接暂停申购。

　　别的，社交平台上尚有分享“套利的高阶玩法”，即应用该基金场内价值与净值的价差，操作套利赚取收益。

　　回想2025年12月，该基金场内价值上演绝顶行情，12月24日溢价率一度飙升至68.19%，吸引巨额投资者跟风套利。随后，套利资金纠合卖出，基金正在12月25日、26日连接跌停，溢价率火速收敛至30%以内，个别套利资金无法实时卖出酿成赔本。

　　上述公募基金钻探人士还称，平常境况下，当LOF基金场内价值高于净值（即呈现溢价）时，机构投资者会通过“场外申购—场内卖出”的套利操作加众供应，从而平抑溢价。但邦投白银LOF的100元限购彻底打垮了这一平均。

　　“100元的申购限额让专业套利资金望而生畏。”一位公募基金钻探员注解，机构若要通过套利得益，须要大额资金批量操作，但单账户逐日100元的额度局部令套利机制失效。更要害的是，LOF套利存正在T+2的韶华滞后，投资者申购后需守候两个交往日材干卖出，时间白银价值震动和商场感情转变都不妨吞噬套利空间。

　　上周贵金属商场大幅动摇，1月7日伦敦现货白银单日跌幅3.5%，1月8日延续跌势，最低触及73美元/盎司，1月9日，敦现货白银反弹，盘中重回80美元/盎司，最终收于79.9美元/盎司。

　　邦内白银期货主力合约价值大幅动摇，从20235元/千克史乘高位，一度下挫至17803元/千克。

　　按照上期所通告，1月9日（礼拜五）收盘结算时起，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度上调为16%，套仍旧仓交往保障金比例上调为17%，凡是持仓交往保障金比例从17%上调为18%。

　　限额方面，交往所条件非期货公司会员、境外迥殊非经纪参加者、客户自2026年1月9日（即1月8昼夜盘）交往起，正在白银期货各合约的日内开仓交往的最大数目为7000手。实质把握相合账户组日内开仓交往的最大数目遵守单个客户履行。套期保值交往和做市交往的开仓数目不受此局部。

　　这也是上期所2025年12月以还，针对白银期货出台的第4轮风控参数调节。正在此之前，白银期货的保障金比例、涨跌停板幅度、日内限仓数目、交往手续费等，均按照商场运转境况举行了收紧。

　　邦投白银LOF也正在上述产物原料中明了提到涨跌停板危机，当白银期货合约呈现涨停或跌停时，基金解决人不妨无法举行相应的加众或裁减危机宣泄的操作，从而不妨影响基金的投资事迹。

　　中信筑投期货贵金属首席理解师王彦青理解称，此轮贵金属及有色金属商场渔利气氛显著加强，交往所采纳的一系列步骤，旨正在压迫过分渔利，维持交往序次。而今金属商场震动强烈，交往难度与危机显著上升，应仍旧理性、留心参加。

　　“跟着囚系层风控步骤加码与商场阶段得益结束，白银价值震动幅度或姑且收敛，”上述交往人士对记者称，但中永久看，宏观层面不确定性及避险感情依然撑持贵金属震动行情。越发对待误将基金限购当低门槛的年青投资者而言，需清楚相识到商品期货基金的高震动属性，摒弃“群聊跟风”的投资逻辑，正在充满分解产物轨则与自己危机接受本领后理性决定。