在战略层面建立高效协同机制2023年11月21日证券股票正在以股票型和混淆型基金为主的疆场上，本年以还依赖ETF的逆势猛增，券商的保有量占领率昭彰上升，而银行和三方渠道有所消浸。最新数据显示，股票和混淆的权柄类基金界限为6.6玩众亿元，三季度末前100家机构保有量为5.3万亿元。

　　本年以还本钱商场波动，公募基金的股票型和混淆型基金（股混基金）界限流露下滑态势，然而券商团体的股混基金保有量却正在逆势延长。本年以还券商渠道独有的ETF（贸易型绽放式指数基金）大开展成为券商持有基金保有量逆势延长的利器，有券商直言本年以还ETF的保有界限增幅贴近40%。

　　众位受访券贩子士显示，即使剔除ETF延长的影响，券商的股混保有量或和银行、三方发售机构一律流露消浸态势，然而券商也正在加大批化加强、固收等基金产物组织。而因为ETF的开展趋向和他日开朗空间，这两年券商纷纷通过加大调查勉励，并以ETF大赛、投顾任事等百般外面加码ETF交易。

　　即日，中邦证券投资基金业协会公布2023年3季度公募基金保有界限前100名公司的数据，股票+混淆型公募基金保有界限5.3万亿元，环比有所消浸，然而券商保有量逆势延长，前100名机构中券商数目推广2家，而银行和三方发售机构保有量消浸。

　　对付本年三季度以及本年来，券商渠道股混基金界限的逆势延长，安信证券金融产物部肩负人显示，ETF交易延长为券商市占率上升的首要来源，年内两市ETF总界限继续屡改进高，而券商渠道依赖ETF代销渠道的独有上风，从而杀青股混基金保有界限逆势延长。安信证券金融产物部联系肩负人直言，“我司年内ETF保有界限增幅贴近40%。”

　　招商证券金融产物部联系肩负人也显示，券商的基金保有界限杀青延长，首要是受益于场内ETF上风和资产约束转型加快。该肩负人显示，2023年三季度末，招商证券正在股票+混淆公募基金保有量界限较上岁终杀青延长9%。

　　安全证券联系肩负人也以为，ETF交易延长是本年以还券商保有量界限延长的首要来源。该肩负人显示，ETF贸易灵便、用度低廉、透后度高，成为投资者贸易和资产摆设的精良器材。2020年至今，安全证券ETF投资客户数延长了82%，保有界限延长了166%。

　　招商证券金融产物部联系肩负人明白，本年权柄商场组织性行情异常昭彰。ETF依赖其明显的器材属性、用度低廉、贸易便捷、投资透后等特性，满意了投资者众元化的交投需求，激动场内 ETF 界限延长，更加是行业大旨 ETF 界限明显延长。

　　即使剔除ETF，恐怕本年来券商的基金保有量也没那么乐观，众家券贩子士估计恐怕和银行及三方一律呈下滑态势。然而，正在ETF除外，券商也正在踊跃发力组织起来类型的基金种类，好比场外的指数加强型的量化基金、固收类产物、改进类产物等。

　　安全证券联系肩负人和安信证券金融产物部肩负人都显示，剔除ETF的影响，总体估计大都券商和银行及三方机构的股混保有量年内均流露下滑态势。

　　安信证券金融产物部肩负人也显示有别的一个新的转变，伴跟着指数化投资日渐深切人心，除ETF外，券商还纷纷组织指数加强型场外量化基金，该类型基金年内团体也流露逆市延长态势。于是剔除ETF的影响，券商的界限下滑比例也许将低于银行及三方机构。

　　招商证券金融产物部联系肩负人显示，ETF界限延长除外，券商结算形式基金界限也正在继续扩张，越来越众的公募基金约束人起首试水券商结算形式。Wind数据显示，截至9月13日，全商场已有832只券商结算形式基金，总界限约6600亿元。此中，仅2023年制造的券商结算形式基金就有164只之众。除了新发基金采用券结形式外，个人存量基金也启动了证券贸易形式的转换。正在资产约束大期间靠山下，通过进一步优化公募基金贸易结算形式、赞成中小基金约束人降本增效，券相交易或可助力券商和公募杀青双赢。券商近年也加大对券相交易赞成力度，促进券结基金界限扩张，激动保有量延长。

　　同时，招商证券加大固收类、改进类产物（QDII、REITs等）的代销力度，满意客户众元化及收益稳妥性需求，提拔招商证券公募基金保有界限，杀青保有组织的壮健开展。

　　近年来，纵使根本股票商场波动，但ETF界限依然井喷式开展，行为ETF独有渠道的券商自然不念错过，各大券商近年来纷纷发力，通过百般办法做大自家ETF界限。有的从战术层面设立协同机制，有的从天下优选ETF投顾，百般ETF大赛也纷纷上演。

　　邦泰君安证券联系肩负人显示，跟着A股周详注册制落地，对付直接投资股票的专业性条件进一步降低，投资者通过ETF举行贸易和资产摆设的需求将特别凸显。同时，ETF与证券公司众条交易线亲近联系，曾经成为各证券公司抢滩组织的主要目标。

　　“投顾驱动，科技赋能”是邦泰君安资产约束转型的2.0形式，要正在ETF交易大开展海潮中攻克一席之地，离不开一支既懂商场又懂客户还能熟练使用百般ETF计谋满意投资者各层级资产摆设需求的买方投顾行列。目前邦泰君安曾经从天下的投资咨询人中优选出来一批首席ETF投顾，并借助司外里资源针对性的举行专业赋能，他日这些首席ETF投顾还将正在各自分支经受起带教其他投顾的重担。通过阶梯式的人才作育，来提拔全豹投顾行列对ETF交易的认知和知道技能。投顾行为触达投资者的一线力气，他日正在指引客户资产走向“摆设化”经过中将发扬合头效用。

　　广发证券联系肩负人显示，本年以还，公司ETF交易正在探讨赋能、投资者熏陶、加强ETF持营三个方面展开专项举止：

　　一、加紧探讨赋能。对首发和已上市ETF，举行探讨明白。针对首发ETF，维系当下行情和标的所处赛道等举行占定，并给出差异的投资成睹。针对已上市ETF，由总部筛选行业大旨及所处赛道等，以探讨收获赋能一线投资咨询人，从而为客户供应专业的投资创议。

　　二、加紧投资者熏陶。面临本年行情震荡较大、行业轮换较速的A股商场，咱们通过众种投资者熏陶办法，加紧客户对ETF的领悟和通晓，以“埋种子”的办法指引客户列入ETF投资。

　　三、加强ETF持营办事。公司渊博组织ETF，并维系标的的滚动性、界限以及我司的大类资产摆设意见，正在宽基、行业大旨等差异赛道中精选标的，构修常态化ETF持营库，正在差异的功夫周期举行按期的探讨陈诉赋能，便于一线投资咨询人实时向客户举荐投资标的。

　　招商证券金融产物部联系肩负人显示，我邦ETF商场继续高速开展，截至目前总界限已逾越2万亿元，权柄ETF加快开展，行业大旨ETF百花齐放。ETF整合商场资源，拓宽实体融资渠道，激动本钱商场高质地开展。估计中邦权柄ETF商场仍有较大的开展空间，“股民基民化”趋向愈创造显。权柄ETF依赖其明显的器材化属性，能满意投资者众元化交投需求，正在摆设、危急约束、场外衍生品等界限有深度使用。

　　招商证券以做市交易为首要抓手，全力于打制最佳ETF全链条归纳任事商，任事于私人投资者、机构投资者、基金约束人等联系主体。公司高度偏重ETF交易，将其行为主要抓手和打破口，正在战术层面设立高效协同机制，整合全公司资源，拓展代销、做市、两融、券结、托管、场外衍生品等众种交易，共修ETF生态圈。从投教、营销举止、实质运营、平台营运、ETF产物券结形式等归纳形式启航，缠绕客户资产摆设贸易、融资等归纳资产约束需求，激动公司ETF交易开展。

　　安全证券联系肩负人也显示，本年以还权柄类主动约束型基金发售难度大，众家券商鼎力开展ETF交易，扩展ETF投教与种类投资计谋任事。同时，券商正在供应归纳性金融任事方面，通过买方投顾系统助助客户举行资产摆设，不妨更好地满意客户的需求，也对保有界限的上升起到必定的鞭策效用。行为中邦ETF交易的踊跃践行者和主要列入者，安全证券全力于成为“ETF投顾任事商”，充满发扬ETF正在邦内本钱商场中的战术效用，协同上下逛百般任事机构，列入兴办绽放共赢ETF生态圈。

　　安全证券充满调动集团内部众业态、众链条的上风，做大绽放式任事平台，正在产物引入端向全商场约束人进一步绽放，集优产物造成治理计划，正在行列端调查ETF产物保有，激动一线做好客户任事，并正在洞察用户需求的根本上，通过ATO联动办法杀青投顾任事产物化，让客户真正通晓、熟识并使用好ETF投资器材。继续完美产物系统兴办、投顾行列兴办、客户账户任事，稳扎稳打，稳妥前行。

　　安全证券联系肩负人显示，自2017年以还，安全集团就起首踊跃组织打制“安全ETF”品牌，正在资金供应、产物策画研发、改进技能兴办、人工智能改进、科技编制平台、客户任事等众方面，编制促进，储存技能。安全证券也踊跃左右邦内ETF交易发生性延长的名贵机会，用心做好客户任事：一是发扬安全证券客户根本上风，通过线上、线下维系办法，为投资者供应更众投教任事，提拔ETF掩盖；二是踊跃发扬投顾效用，助助投资者使用ETF等场内器材杀青资产摆设，杀青家庭资产保值增值的倾向；三是踊跃搭修资产约束和资产任事端的桥梁，杀青ETF交易生态圈的有机构修。

　　安信证券金融产物部肩负人显示，ETF越来越取得私人及机构投资者的承认和青睐，他日将继续强盛开展。安信证券正在ETF交易的组织上，更众是是从买方投顾的态度，即站正在投资者角度来酌量题目，一方面通过一系列投教举止（如举办ETF实盘大赛），让更众投资者通晓、熟识ETF的特质与上风，同时加紧资产咨询人团队对ETF探讨，连接提拔其专业性，充满使用好足够的ETF产物为客户做好摆设任事，助力客户更好地杀青资产的保值增值。

　　兴业证券资产约束部分联系肩负人显示，公司平昔秉持着专业缔造价格的理念，高度偏重专业化人才行列的兴办，众年来继续珍视投资咨询人专业技能的作育和塑制。正在自己技能兴办的根本上，协同商场各方ETF专业机构，设立周详、高效的ETF任事平台，助助投资者更好地知道和使用ETF产物。通过相接客户、投顾与约束人，杀青资产约束客户ETF贸易、探讨、投资等归纳化一站式任事，搭修ETF对客任事生态圈。

　　近几年，券商正在ETF交易扩展、投教宣称、ETF做市交易、ETF两融交易、ETF创设和资金召募等归纳类交易方面继续发力，成为ETF生态圈的主要列入者和兴办者，与此同时，券商正在基金发售技能上再上一个台阶。众位业内人士显示，券商正在资产约束交易上区别化比赛上风展现，可采纳区别化比赛计谋，吸引并满意众类型客户的体贴和投资，他日，券商系机构正在基金代销商场“大有可为”。

　　一个强盛开展的ETF商场，须要百般机构发扬各自差异的上风，协同合作共修共享，无论是基金公司照旧券商，都是ETF生态圈的主要列入者和兴办者。众位业内人士显示，基金公司与券商，正在ETF开展经过中充任的脚色差异，各自愿挥着其特有的效用。正在ETF交易的扩展、投教宣称、ETF做市交易、ETF两融交易、ETF的创设和资金召募等归纳类交易中，券商起到了较为主要的效用。

　　招商证券金融产物部联系肩负人显示，正在ETF开展经过中，券商起到了较为主要的效用。ETF交易的扩展方面，券商通过其渠其配合渠道向客户先容ETF产物，助助客户通晓ETF的投资特质和上风，降低客户对ETF的认知度和采纳度。ETF做市商交易，券商为ETF供应滚动性赞成、保护其商场深度和巩固，从而吸引更众的资金进入ETF商场。ETF的创设和资金召募轻易，行为ETF产物的引入渠道，券商协助基金约束人策画ETF产物的投资计谋和组合，并协助竣事ETF产物的资金召募等联系办事。ETF的商场保护和禁锢方面，券商行为商场列入者之一，会踊跃列入ETF商场的保护和禁锢办事，为ETF产物商场的巩固和壮健开展功劳力气。

　　另外，从海外成熟商场体味看，ETF的强盛开展离不开买方投顾的效用。记者提防到，邦泰君安零售客户部协同探讨所正在业内率先从各分公司、业务部选拔“首席ETF投顾”，由探讨所对分支机构的ETF探讨技能做作育赋能，将“ETF约束人直接面向零售客户”的低效形式，改制为“ETF约束人面向ETF投顾，ETF投顾面向零售客户”的高效形式。同时，还踊跃与生态圈各方睁开众元配合，比方全豹首席ETF投顾均竣事了深交所联系培训并得到了ETF计谋师（低级）证书；配合沪深贸易所展开百般ETF投教举止，比方深交所的ETF大教室、走进百强业务部暨走进券商分公司举止，上交所的指数股（ETF）大教室等。踊跃执行社会义务，践行普惠金融理念，消浸泛泛投资者对ETF的认知和知道门槛。

　　安信证券金融产物部联系肩负人则提到，正在过去的几年资产约束行业大开展中，确实如正在2019-2021年，因为主动权柄公募基金产物事迹的杰出，相对来说，ETF并没有取得更众偏重。但从2022年起，伴跟着商场行情继续波动调动，ETF的各式好处价格凸显，各家券商渐渐认识到ETF产物的主要性，起首发力，从偏重ETF产物的首提议首的发售行动，到通过举办ETF实盘大赛等投教办法连接转化及影响股票客户及新客户，有的券商曾经将ETF保有界限纳入对分支机构的调查并予以必定的勉励，并拓荒网格贸易、ETF智选等辅助计谋及器材，团体特别珍视保有的提拔和客户的持有体验，可能说券商正在这两年的ETF界限大开展中曾经起到了异常主要的效用。

　　说到ETF除外的主动基金和非ETF的指数基金开展趋向时，众位业内人士显示，主动基金和非ETF的指数基金都正在连接改进和调动以适宜商场和投资者需求。投资者的体贴点渐渐从古代的主动VS.被动的争持中转向了更为特性化、专业化的投资需求。

　　招商证券金融产物部联系肩负人显示，从海外公募基金的开展经过来看，跟着本钱商场订价功效的降低，非ETF的指数基金的永恒事迹发挥和震荡管制往往优于主动基金，他日正在邦内或流露众元化开展趋向。主动基金开展趋向流露专业化和大旨化，以满意投资者对付特定行业、大旨或计谋的需求，如境遇、社会、解决（ESG）投资、科技、医疗等。非ETF的指数基金依赖其明显的器材化属性、用度低廉、投资透后等特性，满意了投资者众元化的交投需求，正在摆设、危急约束等界限均有渊博使用和开展空间。

　　“眼前，指数化投资已成为机构资产摆设、住民资产约束的主要投资办法，但与海外成熟商场比拟，我邦指数基金他日仍有很大开展空间。从海外指数开展的体味看，我邦指数化投资的大趋向渐渐造成，跟着住民资产资产摆设中权柄资产占比提拔、养老金等永恒资金入市、逾额收益从个股走向行业等趋向的造成，我邦指数化投资开展步入速车道。”兴业证券资产约束部分联系肩负人说到。

　　安信证券金融产物部联系肩负人显示，主动约束基金正在近两年因遍及的净值回撤受到较众的诟病，但即使从更长的功夫周期来看，主动约束基金相对付主流指数来说是有昭彰的逾额收益的，从环球规模来看，精良的主动基金司理也一律有其存正在的价格，只是要更为把稳、专业地去筛选约束人。

　　对付券商渠道客户对“买基金”的知道与银行、第三方等其他渠道的区别化，众位业内人士显示，券商渠道客户对“买基金”从投资理念、投资种类上的知道存正在昭彰差异，因而，须要采纳区别化比赛计谋，吸引并满意众类型客户的体贴和投资，进而降低基金发售界限。

　　招商证券金融产物部联系肩负人显示，券商首要任事对象为证券投资体味较为足够、投资危急继承技能较高和探讨技能较强的客户群体，券商渠道客户对买基金的知道存正在以下差异：

　　第一，投资理念：券商渠道客户平时会更偏向于通过基金投资获取更高的收益，他们更珍视基金投资事迹的弹性，并应承通过本身的探讨和明白来拣选和约束基金产物。而银行、第三方机构的客户则更偏向于通过基金投资来散开危急和获取相对巩固的收益。

　　第二，投资种类：券商渠道客户更偏向于拣选权柄类基金，如股票型、混淆型基金等，由于他们更珍视收益的延长。而银行、三方机构的客户则更偏向于拣选债券型、钱币商场型基金等相对低危急产物，以稳妥的投资理念获取相对巩固的收益。

　　“鉴于此，正在商场下行境遇，行为代销机构力争：1）提拔对基金产物优选及危急监测技能。2）遵照下行商场行情，加紧特定逆市产物组织。踊跃发现并引入如盈余计谋、期权计谋组织化等产物，举行逆商场行情产物系统组织，满意客户的投资需求。3）加紧客户任事。正在商场下行境遇下，投资者特别珍视客户任事质地，券商通过探讨所等特有产物探讨技能和资产咨询人系统加紧客户任事，降低客户的中意度，进而降低基金发售界限。4）采纳区别化比赛计谋。券商通过ETF、券结形式等渠道特有资产约束上风，吸引并满意众类型客户的体贴和投资，进而降低基金发售界限。通过实时足够和细化计谋产物谱系，特别精准地定位并满意客户区别化的需求(如为客户供应定制计谋任事等)。”招商证券金融产物部联系肩负人提到。

　　安信证券金融产物部联系肩负人则以为，对券商渠道客户来说，“买基金”更众是和其私人做股票投资做对照，银行和三方恐怕更众是和其他稳妥的理产业物做对照，正在此种时局下，有组合投资上风又具备低费率及二级商场滚动性特质的ETF自然会更受券商客户的接待。以后无论是商场时局上行照旧下行，念要做大基金保有界限，更主要的都是能否真正站正在客户的角度举行产物的供应及任事的优化，连接革新客户投资体验，云云本事真正有用地杀青基金保有界限的延长。

　　三季度，券商系权柄类基金保有量大都闪现逆市延长，正在权柄基金保有界限上，券商系也贴近了第三方基金代销机构。从外貌上看，券商的此次“逆袭”受益于权柄类ETF发售的激增，从深主意看来，券商近年来正在资产约束转型上的“专业化、机构化、数字化”目标正正在获得正反应。

　　兴业证券资产约束部分联系肩负人显示，假使专业性方面占优，但客群界限仍是券商相较银行等其他金融机构正在资产约束界限最大的短板。因而，券商资产约束必需走出一条区别化和特质化的门道，进一步发扬专业上风，以归纳协同任事满意高净值客群的资产约束需求。二是加紧与外部机构配合，以专业赋能、上风互补的办法任事掩盖更大规模的客群。三是借助科技力气提拔对长尾客户的数智化任事技能。

　　正在三季度的数据中，古代的基金发售强势渠道银行曾经落空了“半壁山河”，券商系的保有量直贴近年来异军突起的第三方机构。他日体例会何如转变？

　　招商证券金融产物部联系肩负人以为，他日，贸易银行、券商和第三方资产约束机构将造成三分全邦的体例。

　　正在他看来券商、银行、三方各有其自己的上风。贸易银行以客户群体和发售渠道上风攻克主导身分，第三方机构依赖互联网平台和机制灵便上风成为新力量。券商充满发扬自己相接本钱商场的专业上风，能手业探讨、投资约束方面昭彰强于其他渠道机构。

　　同时他也指出，券商的劣势正在于客户对资产约束的认知和品牌度不如银行，须要降低客户信赖度和打制品牌效应。券商应思虑往专业投资型资产约束任事供应商目标发愤，满意客户的投资需求，杰出自己的专业特质。

　　据安信证券金融产物部联系肩负人先容，券商1.0资产约束是以股票经纪及少量的收益凭证与资管盘算为主，正在2.0阶段引入公募基金、私募基金、信赖盘算及极少组织化产物，产物类型急迅足够，但更众停顿正在一只只单个产物的发售推介。而到了3.0阶段，产物进一步足够，何如站正在投资者的角度去供应更为专业的资产摆设任事是券商的制胜之道。

　　上述交易肩负人进一步说明，从现金理财、稳妥理财、权柄投资到另类投资、跨境理财等，安信证券可能维系客户的投资倾向及危急偏好，为其供应全方位的产物以及专业的任事。“近几年百般衍生器材、海外资产、期货计谋受到越来越众的体贴，这也是资产约束交易的机会所正在，任事客户的器材逐渐足够，专业的价格特别凸显。”

　　正在说及三季度券商系的“逆袭”是否会成为他日的开展趋向，安全证券联系交易肩负人以为，从海外商场开展的趋向来看，美邦合伙基金1990-1995年这一阶段后的开展趋向为：一是被动基金占比渐渐提拔，首要为股票型被动基金急迅延长，但主动基金仍是主流产物；二是美邦股票型、混淆型、债券型和钱币商场型公募基金增速贴近，占比转变不大；三是ETF、FOF占比急迅提拔。参考美邦合伙基金商场开展经过，邦内公募基金商场近几年正正在爆发的转变和海外商场相仿，一方面主动逾额收益的获取难度正在逐渐提拔，另一方面机构化历程加快，资产约束商场加快转型。

　　因而，安全证券以为，正在他日的一段功夫内，邦内公募商场主动基金仍显示出宏大性命力，但被动基金的商场份额会逐渐推广，场内ETF依赖其相对上风，增速会速于非ETF指数基金，但指数基金团体正在资产摆设中的占比也会加快提拔。

　　邦信证券则正在研报中提及，机构化加深为券商资产约束交易开展带来强大机会。2016年以还，首要券商纷纷展开资产约束转型，但正在2019年以前转型速率相对怠缓。究其来源，2019以前，本轮机构化加深的联系前提尚未十足具备，住民增配权柄资产的幅度有限，摆设公募基金与私募基金还未成为客户投资权柄资产的中心拣选。2019年以还，注册制落地，正在稳妥的钱币战略、资管新规与“房住不炒“的战略靠山下，A股机构化深度开展，住民对摆设基金类资产的偏好昭彰提拔，券商的资产约束交易迎来开展良机。

　　招商证券更是基于此组织了四个新的交易样子：一是面向客户买方投顾：首要业态网罗面向高净值客户群体展开私行定顺服务和基金投顾任事；二是面向机构渠道财管：以资产约束交易的产物代销执照为基石，整合代销、投研等中心技能，向机构客户供应蕴涵产物获取、投研摆设、结算算帐和危急约束等一体化产物摆设任事；三是面向产物ETF生态圈：改进组织代销产物，网罗筛选适应客户需求的资产组合计谋和产物，以满意更众客户的区别化需求；四是，面向众资产、众种任事办法。供应网罗跨境理财、家族信赖资产传承类、养老金养老筹备等任事。

　　跟着资产约束交易向更高阶的资产摆设目标转型，对付券商专业投顾技能也随之提出了更高条件。固然目前基金投顾交易还面对着人才、机制、产物等众方面的诸众挑拨，可是跟着基金投顾从试点转惯例，这意味着更众的券商和机构将加快进场，这块交易开展也即将提速。

　　为更好促进资产约束交易方面的转型，杀青交易的新打破，众家券商以为，他日仍需“外里兼修”。对外，效力治理增量客户题目；对内，加紧公司内部的资源整合。

　　广发证券联系肩负人指出，与银行、互联网金融平台比拟，证券公司正在客户界限、平台流量、账户成效、中高端客户积攒及任事系统等方面本就存正在必定差异。同时，固然他日券商买方投顾交易空间庞杂，但因为目前邦内本钱商场仍处于继续开展完美的阶段，投资者对基金投顾的通晓也相对有限，因而买方投顾交易的增量客户获取正在现阶段仍是题目。

　　他以为，如能加强券商集团内部的资源整合协同技能，上述题目将迎刃而解。起初，证券公司配有较强的卖方探讨所资源，宏观、行业、股票探讨技能杰出，可认为资产约束的探讨和资产摆设赋能，也可认为壮伟资产约束私人客户供应专业探讨任事。再次，证券公司投行交易积攒了大批上市公司优质高净值客户资源，这些客户除了投融资需求外，私人及家族资产都须要专业机构打理。另外，资产约束交易的众元化产物系统须要券商和内部的资管机构有更好的妥洽疏通机制。因而，为了更好地做好资产约束交易，券商内部的资源整合和协同任事技能必不行少。

　　证券之星估值明白提示广发证券剩余技能精良，他日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值明白提示邦信证券剩余技能精良，他日营收获长性大凡。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值明白提示广发证券剩余技能大凡，他日营收获长性精良。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值明白提示邦泰君安剩余技能大凡，他日营收获长性精良。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值明白提示招商证券剩余技能大凡，他日营收获长性精良。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值明白提示招商证券剩余技能精良，他日营收获长性大凡。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值明白提示邦泰君安剩余技能大凡，他日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值明白提示兴业证券剩余技能大凡，他日营收获长性大凡。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

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