非农和制造业PMI均不及市场预期2025年6月23日短暂回调后，邦际金价重拾涨势。5月5日至6日间，COMEX黄金已录得近5%涨幅，6日盘中最高亲昵3400美元/盎司。

　　4月下旬邦际金价自3500美元/盎司上方开启明显回调后，近一周众来邦内金饰价值也应声下行，品牌金价一度着落至1000元/克下方。但是跟着近两日金价回暖，金饰克价也重回千元上方。6日，周生生足金金饰价值报1023元/克，周大福饰品、工艺品类克价报1026元/克。

　　5月6日，邦内期货墟市沪金主力合约2506录得1.39%涨幅，下昼收盘报794.8元/克。此前正在4月22日，该主力合约一度冲抵836.3元/克，创下汗青高点。

　　受金价回暖发动，五一小长假后首个往还日贵金属观点股也全体飘红。截至下昼收盘，Wind指数报涨2.3%，个股中四川黄金涨超7%，湖南黄金涨5.67%，西部黄金涨超4%，湖南白银、恒邦股份等众只个股涨超3%。

　　对付金价前期回调的来因，东海期货以为，营业大局和缓下美元企稳，美债现实收益率回升，对变成压制。同时正在美乌告终资源和议靠山下，俄乌休战预期升温，地缘政事危险边际和缓亦减弱避险需求。近期黄金受美元和利率反镇压制高位承压，墟市合切锚点重回经济数据与美联储战略，合税影响短期或成为次要身分。但是全体来看，正在美元信用下滑及环球地缘上升靠山下，黄金中永远装备价格褂讪。

　　宝城期货也理解，美邦经济数据走弱，非农和创制业PMI均不足墟市预期，没落预期上升，利好金价。短期金价下挫后大幅反弹，很大水平上解说了众头撑持力气较强。从中长线角度看，去美元化和逆环球化等长线利众身分还是撑持金价坚持强势运转。

　　2025年4月29日当周，美邦商品期货往还委员会（CFTC）黄金非贸易净持仓为16.33万张合约，较1周前的17.54万张删除了1.21万张，黄金的非贸易净众头头寸删除。环球最大黄金ETF道富财产黄金指数基金SPDR正在2025年5月2日持有量为944.26吨，较1周前删除2吨。

　　大有期货流露，因为前期黄金涨势较好，黄金众头堆集较众的赚钱盘，短期内难以从新得回上涨的动力，依然展现了彰着的阶段性睹顶信号。二季度贵金属价值或全体处于调度阶段，从永远来看，全体避险需求还会间断性存正在，黄金相投了钱币和避险属性，包含各大央行正在内的机构带动纷纷增持黄金，黄金永远牛市继续，本轮黄金价值回落大略率是调度而不是趋向性下跌的下手。