在 2025年Config大会上股票基金智通财经APP获悉，于7月底正式登岸美邦股市的环球软件行业新权势，正在美东年光周一得回了众位华尔街认识师的初度股票评级与方针价掩盖，因为估值较高，大无数认识师赐与该公司中性(Neutral)或与大盘持平(Perform)的这类趋于踌躇态度的较留心评级，而不是趋势乐阅览涨的“买入”或者“跑赢大盘”评级。

　　无须置疑的是，Figma所独创的嵌入AI大模子的安排和产物拓荒平台令华尔街印象深入，然则这些顶级认识师因Figma过高估值而拒绝给出乐观的看涨评级，而且给出的12个月内方针股价也相对留心，意味着高估值的Figma异日股价涨势难以复刻刚上市时的炸裂式上涨展现。截至周一美股收盘，正在华尔街认识师们看待Figma留心激情的影响之下，Figma股价下跌超8%，盘中跌幅一度靠近10%。

　　Figma大约一个月行进行美股市集的初度公然募股(IPO)，于7月底正式登岸美股实行股票公然贸易。发行价仅仅为每股33美元，然则投资者们正在该股登岸美股之后当日便很速将该公司股价推升至100美元以上。尔后股价正在尽头疲软的非农数据的负面饱励以及美股因估值忌惮而回调的后台下伴随美股下跌，随后相对企稳，过去一周踟蹰正在70美元区间实行贸易。

　　Figma正式登岸美股之际，隔绝其与Photoshop、Illustrator等热门创意软件拓荒者——美邦软件巨头Adobe的并购策画流产已逾一年。

　　Figma 是一家聚焦于云端合作式的安排与产物研发的平台型软件公司，中心产物涵盖Figma Design(界面安排与原型)、FigJam(白板/合作)、以及面向工程师的Dev Mode(掩盖安排到产物拓荒的典型与移交)。公司于2025年7月31日正在纽约证交所挂牌，股票代码FIG。Figma软件平台的中心卖点不止于“安排器材”，而是合作式产物研发平台：安排师是切入口，随后分泌到产物、工程、市集与运营。有华尔街大型券商测算，其面向安排与各种相邻脚色的潜正在市集周围约260亿美元，凸显出分泌率仍低，发展跑道较长。

　　从交易幅员与产物力视角来看，端到端事务流乃Figma软件平台的中心上风之一：正在统一平台完结念法发散(FigJam)、界面安排与组件化(Design/Variables/Auto Layout)、原型验证与动效(Prototyping)，再到大型安排工程的实践交付事务流(Dev Mode 典型、代码片断、安排变量);其它两大上风则别离是业内最为健壮的跨脚色合作与Figma独家的安排与拓荒生态。

　　Figma正在软件平台的各大中心枢纽都嵌入了AI大模子辅助，Figma可谓正把AI大模子变效果劳与产物边境的双重放大器，但并非把整个流程“全主动化”，而是基于人机高效劳配合与合作来提速与扩展创作空间，好比FigJam AI：从自然发言天生聚会模板/流程图、总结便签、助助心思风暴;Dev Mode MCP Server：把安排语义喂给 AI 代码署理，辅助天生前端完成、对齐安排典型。

　　其它，正在 2025年Config大会上，Figma揭晓 Sites / Make / Buzz / Draw 等重磅新品，把天生式AI器材深度嵌入网站搭筑、原型拓荒、品牌素材天生与矢量创作，扩张从安排到揭晓的基于人工智能革新器材的软件产物掩盖面。

　　华尔街巨头们众数认同Figma软件平台，然则因高估值而看待股票持留心态度

　　合座而言，华尔街各大投资机构看待Figma所堆集的产物与宏伟客户群评判颇高，以为该公司归纳产物力强势领先于全盘软件SaaS行业，然则上市贸易往后的极高估值令他们感应焦躁。

　　RBC本钱市集(RBC Capital Markets)的认识团队指出，Figma具有超出1300万月生动用户以及超出45万付费客户，此中包含资产500强中的95%。Figma还诈骗人工智能让用户们的安排与拓荒体验加倍便捷。

　　“纵然投资者们大概忧虑OpenAI等AI领军者推出的AI操纵会简化操纵软件安排/拓荒，从而与Figma变成比赛，但咱们以为AI大概成为Figma的真正顺风成分。”由Rishi Jaluria领衔的RBC认识师正在周一的投资者叙述中体现。

　　“咱们谨慎到，该公司正正在主动将AI嵌入全盘软件平台，此中包含其新推出的Figma Make(AI驱动的原型器材)、FigJam AI以及Dev Mode MCP server，这些参加大概正在短期内对毛利率变成压力，但看待长远增进前景而言乃主动饱励成分。”

　　RBC体现，市集看待Figma的众数估值意味着2026年预期营收周围(2026E)的32x，而归纳类的软件同行仅仅约为10x，这促使RBC赐与Figma“与大盘类似”的留心评级与75美元的初度掩盖方针股价，意味着Figma股价较暂时价位上涨空间仅7%。

　　近似地，华尔街大行摩根士丹利以“中性”评级开启初度掩盖，并给出80美元的看涨方针价，意味着正在大摩看来该股的异日上行空间约14%。

　　“事务流的整合以及从UX安排师向拓荒者、市集职员和产物司理的全部扩张，为咱们估算的大约260亿美元的TAM(潜正在市集)供应了长远晋升市集分泌率的跑道，而目前的分泌率仅为4%。”由Elizabeth Porter领衔的摩根士丹利认识师正在一份叙述中体现。“纵然天生式AI希望重塑数字化产物拓荒流程，但鉴于Figma正在构造性紧要的安排市集中的主导位子以及其动作安排事务平台的中心位子，Figma处于有利处所。”

　　美邦银行同样因高估值成分赐与“中性”评级的初度掩盖评级，并给出85美元的乐观方向方针价。

　　“咱们85美元的方针价对应的企业价钱/发卖额(EV/Sales)为40x，基于咱们所测算的2026年自然年预期营收(CY26E)，或正在21%增进调治后的约1.9x，鉴于正在宏大可任职市集中的更长远增进周期，这一水准也领先于大盘股群体。”美邦银行认识师Brad Sills与Trevor Dodds正在周一的叙述中体现。

　　摩根大通以“中性”评级开启初度掩盖，但方针价更低，仅仅为65美元，意味着正在摩根大通看来Figma股价异日将走向下跌轨迹。

　　“咱们截至2025年12月的65美元方针股价基于约30x的EV/CY26E 营收，而可斗劲的软件公司约为12x，”由Mark Murphy领衔的摩根大通认识师正在一份叙述中称。“因为模子上行潜力、新产物种别仍处早期阶段以及AI变现预期，适度的溢价倍数是合理的，但过高溢价并非理性展现。”

　　同时，高盛也以“中性”评级开启初度研报掩盖，但给出了最看空的仅仅48美元方针价，意味着异日跌势明显。与其他华尔街投资机构一律，高盛对Firgma的软件产物平台及其市集潜力印象深入。

　　“纵然如许，研究到新产物与AI变现仍处于初期阶段，咱们对某些短期增进驱动成分的动能与营收奉献的可睹性有限，于是保留留心立场，”由Kash Rangan领衔的高盛认识师正在一份叙述中称。“咱们以为暂时水准的估值相对充实，是以试图寻求更好的危险/回报。纵然如许，咱们以为其长远根基面具有吸引力，并信赖Figma异日有潜力发展为一家年营收周围超出100亿美元、壁垒无比平稳的SaaS软件企业。”