剥离持续亏损的重资产业务股票诊股正在境外债务重组计划于本年6月27日落地之后的3个月内，旭辉迈出了变现资产缓解化债压力的第一步。

　　9月26日，旭辉控股（告示，拟向一家总部位于伦敦的环球投资约束公司LMR Multi-Strategy Master Fund Limited（简称“LMR”）出售物业公司永升效劳（01995.HK）1.42亿股股份，占其总股本约8.24%，订价1.94港元/股，较前一日收盘价溢价约10%，所得款子约2.76亿港元。

　　告示称，出售股票所得款子将视为公司重组境外债务及欠债的出售所得款子。别的，创议生意的限日起码为364日，并可由LMR采取延迟至最长三年。

　　公然原料显示，LMR资产约束领域超120亿美元。LMR方面称，此次生意纯属财政投资，不寻求董事席位，不介入公司谋划约束决定，看好永升效劳高分红的股东回报政策。此次股权生意布局也确保了LMR每年得到不低于7%的回报。

　　据2025年中报，永升效劳2025年上半年派息率到达70%，派付约1.5亿公民币股息。同时，该公司同意异日两年派息不低于50%，接续提拔股东回报。

　　旭辉正在告示中指出，永升效劳为可供融资用处的易变现资产，此次生意为溢价出售其持有的部门永升效劳股权。凡是而言，房企大宗出售其持有的资产股权，惟有正在以大幅折价的体例下举办才不妨达成。旭辉称这种出售形式不相符公司、公司股东或公司债权人的便宜。于是，旭辉此次可能溢价出售旗下永升效劳股权，是正在避免大幅折价出售优质资产并激发负面商场影响的同时，为境外债务重组注入症结滚动性。

　　据公然音信，旭辉此前已落地境外债重组安顿，估计缩减境外债务约52.7亿美元，占境外债务总额的66%。

　　从股权生意告示来看，正在变现资产化债的同时，为了保护永升效劳后续宁静生长，旭辉还与LMR商定禁止卖空及证券假贷等条件。征求LMR不得直接或间接为自己或任何第三便利宜从事组成或导致“卖空”永升股份的生意（或对LMR出现划一经济效应的任何其他生意类型）；或于生意文献指依时代内出借、让渡或处分任何永升股份。

　　永升效劳合系人士外现，引入邦际永远资金，有助于提拔商场信念。永升效劳约束团队外现迎接，并将不断持重谋划，提拔公司经管，为投资者创设宁静回报。

　　值得一提的是，正在为生意得胜保驾护航上，此次股权生意也外现出革新一边：两边将缠绕约2.64亿股永升股份（即告示日旭辉现实持股数减去本次拟出售的1.424亿股）扶植增信机制。告示显然，除因现实诓骗、宏大过失或有意失当外，旭辉正在此次生意中担负的债务上限为以下三项之和：出售股权的总价格、商定回报、生意应付的其他用度与开支（估计不宏大）。

　　同策酌量院联席院长宋红卫阐述指出，旭辉以10%的溢价出售旗下物业公司部门股权，显示出邦际资金对中邦物管行业头部企业投资代价的承认，也为行业开释了主动信号。

　　现实上，正在房地产行业深度调理期，房企通过出售资产优化债务布局已成为众数采取。据记者不十足统计，以下是近年来具有代外性的案例，涵盖差异资产类型与生意形式：

　　2025年9月，旭辉控股以2.76亿港元向LMR出售永升效劳8.24%股份，生意溢价10%。此次生意不但避免了资产折价出售，还通过扶植保底7%年化回报、禁止卖空等条件，为债务重组供应永远资金声援。永升效劳动作物管行业头部企业，其高分红个性吸引了邦际资金的财政投资。

　　2025年6月，荣万家通过债务抵偿框架制定，以10.7亿元收购大股东荣盛生长持有的1.27万个泊车位、5479套贮藏间及112套住屋等物业，等额抵销应收账款。这类“以物抵债”形式正在缓解房企现金流压力的同时，也为物业公司拓展了资产贮备。

　　2023年9月，世茂股份以391亿元向邦寿系基金让渡珠海世茂新范畴51%股权，生意告终后不再持有该项目权利。2025年2月，香港东涌世茂喜来登栈房二次减价至45亿港元出售，较初始投资本钱50亿港元仍有折损。

　　2024年3月，龙湖提前9个月兑付46.1亿元贸易资产声援证券（CMBS），通过新增谋划性物业贷款置换债务，优化久期布局。龙湖2025年进一步发行80亿元CMBS，以优质贸易物业房钱收益为撑持，低浸融资本钱。

　　2025年6月，中交地产以1元价钱将房地产开荒营业合系资产及欠债让渡给控股股东，剥离接续损失的重资产营业，聚焦物业约束等轻资产范畴。这类“剥离式重组”成为高欠债房企低浸资产欠债率的紧急门径。

　　2023年起，万达稠密出售中枢资产：不断让渡旗下众座万达广场，2025年出售万达栈房约束公司（24.9亿元）、疾钱金融30%股权（2.4亿元）。同时引入太盟投资集团（PAG）、中信资金等战投600亿元，轻资产项目占比冲破60%，房钱收入成为偿债基石。

　　宋红卫指出，从房企变现资产案例来看，企业由于各自资产景况的差异，化债之途也有所差异，征求资产类型分裂、生意布局革新、凭据战略与商场联动合时变现等，这些案例注解，房企出售资产不但是短期偿债门径，更是战术转型的症结。异日，奈何平均资产滚动性与永远逐鹿力，将成为房企存在的中枢命题。