11月1日财政部、税务总局发布的黄金税收新政2025年11月4日11月1日财务部、税务总局公布的黄金税收新政，以“实物交割出库”为税收分水岭，疾捷激发市集连锁反响。股价大跌、水贝金价跳涨等地步接连上演，既重塑了黄金贸易的本钱逻辑，也对金融机构、企业和泛泛消费者发生了分别化影响。

　　新政对工商银行黄金积贮提取营业的进攻最为直接。依照策略，贸易所内未实物交割的电子黄金免征增值税，但提取实物出库需缴纳增值税，且银行进项税抵扣权力受限。这直接打垮了工行原有营业形式——此前积贮提取症结税负极低，新政后每克黄金或者新增40-50元税收获本。因为短期内无法结束本钱核算编制重构和体系升级，工行遴选暂停开户、主动积贮及实物提取申请，仅保险存量客户赎回等本原权力，这一方法凸显了银行对税负激增和合规危机的留意应对。

　　对老铺黄金等珠宝企业而言，新政带来的盈余压力尤为明显。策略昭着非投资用处黄金珠宝零售企业进项税抵扣从13%降至6%，花旗测算最坏环境下采购本钱将上升7%，对老铺黄金2026财年净利润影响或达15%。叠加此前折价配股激发的市集决心不敷，老铺黄金11月3日股价大跌7.16%。更苛格的是，本钱压力正加快向终端传导，老铺黄金等品牌已先导上调零售价值，而市集犹豫心思升温或者进一步逼迫终端需求，加剧企业规划压力。

　　泛泛人添置实物黄金的本钱已显然上升，水贝金价的跳涨成为最直观显露。11月3日水贝市集教导金价较大盘价跨过142元/克，此中仅税收获本就占70元/克。假使税务专家指出泛泛消费者添置金饰的税负素质未变，但企业为转嫁进项税抵扣淘汰的本钱，已广大上调零售价值，周大福、老凤祥等品牌每克涨价60元旁边，菜百首饰涨幅达70元。看待投资型实物黄金添置者，本钱上升更为显然，且接收市集已展现隆重心思，部门商家暂停大额接收营业。