mt解压器创2003年以来同期最高水平汇通财经APP讯——铜：周四晚沪铜主力轰动回调至85690元，伦铜收于10685美金邻近。宏观中性偏空。据美邦数据商Revelio Labs，10月份非农新增人数削减9100人，而前一个月为增众3.3万人。同时美邦10月挑拨者企业裁人人数高达15.31万人，同比激增175.3%，创2003年此后同期最高秤谌。美邦就业市集降温带来没落式降息预期，铜价承压。根本面中性。昨日上期所铜仓单增众1332吨至4.39万吨，LME铜累库500吨至13.44万吨。跟着铜

　　价重心回落至，市集交投气氛回暖，邦内现货升水低位小幅回升。总体来看，海外宏观扰动仍存，邦内计谋真空期，加之高价下逛交投回暖偏慢，近期铜价仍有回落压力。今日沪铜主力运转区间参考84800-86000元/吨。战略上，短线区间为主，中长线等候低位众配。

　　股指期权：上个业务日，上证综指涨0.97%，深证成指涨1.73%，创业板指涨1.84%，科创50涨3.34%，沪深300涨1.43%，上证50涨1.22%，中证500涨1.61%，中证1000涨1.17%，深证100ETF涨1.82%。两市成交额为20552.48亿元，较前一业务日增众约1829亿元。申万一级行业中，浮现最好的行业别离为：有色金属(3.05%)，电子(3.0%)，通讯(2.37%)。浮现最差的行业别离为：商贸零售(-1.04%)，社会供职(-1.1%)，传媒(-1.35%)。从中恒久来看，正在计谋面和资金面的援手下，A股或将延续慢牛的走势。其它，若计谋进一步发力叠加后续根本面改进，股指则有较充沛上行空间，市集恒久或以中枢逐渐上移的轰动式走强为主。短期而言，股指安排后技艺性反弹，后续仍也许显示轰动整固，可探求持有股指期货众头叠加领口战略对冲。

　　铁合金:煤炭价钱陆续上涨，合金价钱浮现偏强。钢厂临蓐强度迂缓走低，结余才华恶化，一面钢厂动手宗旨检修，需求端有所走弱。现在离冬储尚有时辰，下逛补库尚未开启。工场临蓐相对寻常，南方硅锰企业减产，但减量不高，硅铁产量保护高位，工场库存压力有所增众。短期反弹对付，合切上方压力。见识：适宜卖出01合约虚值3档看涨期权。

　　沪铅：隔夜沪铅偏弱轰动。根本面来看，供应侧，邦内均匀TC仍有下滑空间，估计降至260元/金属吨邻近；除安徽某铅炼厂存正在停产宗旨外，其他企业临蓐相对安静，炼厂还原安静临蓐后，仍存必定的增量空间。再生侧，一面再生铅炼厂开工率有所回升，但受原料供应偏紧及运输题目限制，合座供应增量有限；进口窗口翻开后，一面粗铅或将连续流入。消费侧，下逛电池厂鸠合减停产，众保护按需采购战略。总体而言，11月现货根本面连续改进，铅价高位轰动为主。

　　沪锌：隔夜沪锌高开低走。宏观面，美邦挑拨者企业裁人人数显示劳动力市集有所降温，市集避险心情走强。根本面看，11月中后期连续有矿山检修停产，邦产TC报价低于炼厂情绪预期，持货商陆续捂货不动。供应端，11月众地炼厂复产，归纳排产后总量估计环比兑现近万吨增量，但是目前矿题目作梗鲜明，实质增量存疑。需求端，北方气候严寒，施工发展难度增众，镀锌等开工略有下滑。合座而言，宏观心情回落，短期锌价高位轰动为主。

　　橡胶：周四，邦产全乳胶14550元/吨，环比上日上涨200元/吨；泰邦20号混淆胶14580元/吨，环比上日上涨200元/吨。原料端：昨日泰邦胶水报收56.3泰铢/公斤，环比上日持平；泰邦杯胶暂无，云南胶水报收13.7元/公斤，环比上日上涨0.1元/公斤；海南胶水报收12.9元/公斤，环比上日下跌0.2元/公斤。截至2025年11月2日，中邦自然橡胶社会库存105.6万吨，环比增众1.7万吨，增幅1.6%。中邦深色胶社会总库存为65.8万吨，增3%。此中青岛现货库存增3.6%；云南增0.5%；越南10#增2.2%；NR库存小计增众4.7%。中邦淡色胶社会总库存为39.8万吨，环比降0.4%。此中老全乳胶环比降0.2%，3L环比增0.9%，RU库存小计降0.9%。见识：近期根本面的实际抵触有限。跟着中美经贸合连对付向下预期的二次接力，当下单边价钱的估值泡沫或已大幅消化。向后看，探求到中美经贸合连的恶化并未有本色性落地，也就代外实质上中邦的经济延长并未真正迎来出格的下行的压力，而反内卷发动的需求延长是曾经存正在的实际，即当下供应端没有超预期变革(时令性的上量正在放下是可被理性预期的)的情景下，需求侧订价的尽头应不低于7月前反内卷推出前，而本年美邦合税或仍将压制环球需求延长。故，估计来日RU&NR的单边价钱订价区间将高于7月初的低点而低于7月中旬高点。

　　甲醇：现货价钱方面，达旗1990、洛阳2040、鲁北2180；一面上逛工场显示溢价成交，内地商业商心情有所好转，补单气氛较好。短期来看，现货煤炭冬储窗口期，原料端估计有必定支持；甲醇上逛高开工保护，叠加内地气头检修推迟，预期短期内地安装保护供应高位；产地库存获得必定缓解，冬季存正在必定排库需求；商业商库存较高，对接刚需下逛为主。周四，华东现货基差正在01-30，11下正在01-5，基差保护窄幅震荡。短期来看，伊朗及非伊高进口延续，口岸高库润弱实际保护，资产链利润向下逛举办修复；中恒久合切中东气候、西南气价及产地环保计谋。操作上，短期甲醇偏弱运转，旁观为主，甲醇2601参考轰动区间2060-2200元/吨。

　　尿素：现货价钱方面，山东出厂价钱1540元/吨，河南出厂价钱1530-1540元/吨，邦内尿素市集轰动运转为主，低价成交情景较好。供应方面，尿素周度产量回升迫近20万吨，预期高产短期保护；一面农需及储存需求开释，内地库存压力必定削弱；集港库存加快泯灭，抵达年内低位秤谌；近期复合肥行业讯息较为鸠合，或对需求有必定擢升。合座来看，上逛有必定挺价愿望，尿素供需抵触未去化，若期价上行较众则有期现得益盘结盈而走，短期轰动承压为主；中恒久合切出口配额与冬季收储。操作上，短期尿素轰动，尿素2601参考轰动区间1560-1660元/吨。

　　螺纹钢：资产方面，本周螺纹产量环降4.05万吨至208.54万吨，其社会库存消浸5.11万吨至425.7万吨，厂内库存消浸4.87万吨至166.84万吨，外观需求较上周消浸13.67万吨。本周河北、河南及山西等众地启动启动重污染气候预警，必定水准将抑遏施工需求。钢材业务逻辑回归淡季根本面，伴跟着股市及原料价钱反弹，钢材期货收盘价也有小幅上涨，但合座仍保护低位轰动形式。

　　热卷：本周热卷环降5.4万吨，库存增众3.86万吨，外需消浸17.59万吨至314.3万吨。短期供需压力偏高，库存去化不足预期。需求存有隐忧，根本面料难本色性好转，估计钢价仍保护低位轰动形式。战略上，螺纹2601短期运转区间参考3000-3200元/吨；热卷2601合约运转区间参考3200-3400元/吨。

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