印证“时间是伟大企业的朋友”！手机最好的股票软件规则：股票是企业全数权的一个人，投资应基于企业内正在价钱而非短期股价颠簸。

　　证明：巴菲特以为，墟市短期是“投票机”，永恒是“称重机”。他通过阐述财政报外（如ROE、现金流、欠债率）评估企业真正价钱，寻找价钱明显低于内正在价钱的标的。比方，2008年金融危害岁月以5折价钱买入高盛优先股，年息10%+转股权。

　　要害目标：自正在现金流折现（DCF）、市净率（PB）1、市盈率（PE）15。

　　证明：巴菲特夸大“用4毛钱买价钱1块钱的东西”，如1973年以低于净滚动资产的价钱投资华盛顿邮报。这一规则正在2020年疫情岁月结构日本五大商社时重现，以0.5%低息融资永恒持有，浮盈超576亿元。

　　证明：巴菲特将投资规模局限于消费、金融、能源等可阐述的规模，曾因“看不懂互联网”错过亚马逊早期时机。其投资比亚迪则基于对新能源战略与环球能源转型的深度探求。

　　证明：护城河是抵御竞赛的重点，如适口可乐91.7%的毛利率（行业均匀62%）显露订价权。巴菲特近年调动政策，将苹果视为“消费硬件护城河”的模范，持仓占比超总资产的50%。

　　证明：巴菲特将司理人比作“本钱管家”，恳求其计划透后（如年报致股东信需坦率疏导）。他投资喜诗糖果时，更重视创始人Chuck Huggins的诚信而非短期利润。

　　证明：1965-2022年伯克希尔年化收益率20.1%，57年增值3.79万倍。巴菲特持有适口可乐34年，收益超20倍，印证“期间是伟大企业的友人”。

　　证明：1974年标普500下跌26%，巴菲特逆势加仓，次年收益75%；2020年疫情岁月割肉航空股，坦言“招供谬误比红利更紧要”。其名言“别人哆嗦时我贪念”成为逆向投资的经典解释。

　　证明：巴菲特拒绝投资特斯拉等高估值科技股，以为其价钱已透支来日20年拉长。他更偏向低估值、高现金流的企业，如2022年以116亿美元收购Alleghany保障，市净率仅0.8倍。

　　证明：巴菲特称杠杆为“聪颖人的宅兆”，伯克希尔账上终年保存千亿美元现金以应对危害。他反驳高频营业，以为摩擦本钱（佣金、税费）或许吞噬5%的年利润。

　　证明：巴菲特90%资产是正在60岁后取得，因他争持“不加入不懂的规模”。比方，2016岁首次投资苹果前察看其生态5年，最终持仓成为伯克希尔最大资产。