股票知识视频教程已成为改性材料行业龙头企业事故：普利特宣布2025年半年报，2025年上半年达成营收40.90亿元，同比增进9.06%；归母净利润2.07亿元，同比增进43.94%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增进56.67%；毛利率15.00%，同比晋升0.38pct，净利率5.03%，同比晋升1.47pct。25Q2，达成营收21.56亿元，同比增进19.60%，环比增进11.46%；归母净利润0.98亿元，同比增进49.91%，环比降落9.85%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增进87.30%，环比降落11.06%；毛利率15.35%，同比晋升0.82pct，环比晋升0.74pct，净利率4.50%，同比晋升1.22pct，环比降落1.11pct。

　　改性质料稳固发达，坚实龙头名望。公司深耕改性复合质料行业三十众年，已成为改性质料行业龙头企业。2025年上半年，改性质料营业达成营收30.40亿元，同比增进5.39%，毛利率17.42%，同比降落0.88pct。营业结构方面，目前公司改性质料营业中90%收入源泉于汽车行业客户，同时延迟至很众非汽车行业，对峙开垦下搭客户，弥补产物市占率。产能方面，普利特正在上海、广州甚至美邦、泰邦均具有新质料分娩成立基地，总共12个，此中正在筑基地3个。目前公司现有产能50万吨，估计他日年产能将跨越100万吨，此中筹办正在筑产能有：2025年筹办开发普利特华南总部及研发分娩成立基地，项目年产能估计40万吨；安徽马鞍山5万吨新质料工场估计2025年四时度投产；天津滨海15万吨新质料工场估计2026岁首达成投产。正在新兴墟市中，公司目前改性PEEK、改性PPS、改性PA、LCP、热塑性弹性体等质料，可用于呆板人等合连行业；碳纤维巩固系列质料、PC合金等质料可用于低空飞翔等合连规模。公司正正在主动与合连行业的下搭客户实行验证和计划开拓，片面产物已达成小批量供应。

　　ICP质料工夫上风昭着。公司目前是环球唯逐一家同时具备LCP树脂合成、改性、薄膜和纤维工夫以及量产才智企业。公司LCP树脂结构涵盖Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型树脂，达成注塑级、薄膜级、纤维级树脂全掩盖且均已抵达可量产状况。公司LCP工夫具有一律自助常识产权，持有美邦PCT专利，授权发现专利15项，正正在申请发现专利15项，正在LCP规模达成全财产链结构，目前具有每年4000吨LCP树脂群集产能、5000吨LCP共混改性分娩才智，300万平方米LCP薄膜分娩才智，以及1000吨（1000D）LCP纤维分娩才智。不才搭客户验证方面，公司LCP产物与邦外里众家汽车电子、卫星通信、医疗等合连规模客户实行对接和验证任务，片面产物已达成批量交付，LCP营业他日将成为公司特别紧急的事迹增进点。

　　新能源营业修复，推动钠电和固态结构。新能源电池方面，2025年上半年达成营收10.50亿元，同比增进21.32%，毛利率8.01%，同比晋升5.67pct。公司以锂电池行动根基盘，将钠离子电池和固态电池行动公司他日核心政策发达对象。2022年收购的海四达电源目前已具有圆柱年产能2.83GWh、方形年产能12.49GWh，合计年产能15.32GWh，另外还正在正在马来西亚投资开发2.5GWh圆柱项目，通过出海扩充市占率。钠离子电池方面，公司钠电财产化历程加快，产物遍及使用正在储能、备电、启停、特种车等规模，签约订单金额冲破2亿元，中标邦内目前最大界限聚阴离子钠电储能树范项目，并已进入合连验证任务。另外公司创设了广东海四达钠星工夫有限公司，2025H1收到了海外客户钠电采购订单，采购总量不低于1GWh钠离子电池模块。固态电池方面，目前公司首批方形314Ah半固态电池下线并达成批量交付，成为邦内首家竣事该工夫从实践室到量产线畅通的企业。

　　投资倡议：普利特行动改性塑料龙头企业，正在汽车规模名望坚实同时拓展呆板人低空等非汽车客户。LCP达成全财产链结构，连续推动客户和行使开垦。新能源以海四达锂电池行动根基盘，将钠离子电池和固态电池行动他日核心政策发达对象。公司变成新质料+新能源双轮驱动形式，锻制公司连续发达动力。咱们估计公司2025-2027年收入分辨为93.53/106.82/117.53亿元，同比分辨增进12.5%/14.2%/10.0%，归母净利润分辨为4.75/5.73/6.83亿元，同比分辨增进236.6%/20.7%/19.1%，对应PE分辨为33.3x/27.6x/23.2x；初度掩盖，赐与“买入”评级。

　　危机提示：需求不足预期；原质料大幅颠簸危机；交易摩擦危机；项目进度不确定性；安闲环保危机。