乐观的预测是2027-2028年开始普及；而玻璃中介层在保守的预测下2025年10月31日事项：公司发外2025年三季度报，2025年前三季度公司达成交易收入4.13亿元，同比降低7.64%；归属于上市公司股东的净利润2172万元，同比降低62.98%；归母扣非净利润2056万元，同比降低62.55%。

　　公司纳米微晶玻璃出货量显然改进，优秀封装技巧大潮饱吹公司玻璃载板营业猛增。单季度看，公司2025年Q3交易收入1.62亿元，环比拉长27.48%；Q3归母净利润934万元，环比拉长159%，上述功绩大幅拉长重要因为纳米微晶玻璃原料推广。纳米微晶玻璃原料方面，跟着具有自助学问产权产物数目的推广，公司能为手机终端客户供给众样的产物采用，目前越来越众的手机终端客户给与公司的产物处理计划;关于键合原料玻璃载板产物，以CoWoS、HBM为代外的2.5D、3D优秀封装需求的擢升带头了公司玻璃载板产物的成长，目前公司曾经累计得到玻璃载板订单1.265亿元，此中2025年需交付1,600万元；关于低介电玻璃纤维产物，公司的第一条产线即将投产目前正正在踊跃调试中。

　　玻璃行动下一代封装基板原料，成为芯片公司要紧的研发对象。低热膨胀系数(CTE)、深紫外(UV)玻璃载体使搀和键合制备和300毫米薄晶圆背后成为规范化工艺。跟着开合/加快器主体尺寸超越晶圆步进机范畴，面板载体变得至合要紧。GCS（玻璃芯基板）的墟市领域希望正在2030年到达4.6亿美元，乐观的预测是2027-2028年着手普及；而玻璃中介层正在落后｜后进的预测下，到2030年将到达4亿美元以上，而安祥的玻璃载体使用则代外着5亿美元的墟市领域。2025年下半年，公司对熠铎科技（江苏）有限公司股权投资黎民币1,000万元，后者为邦内独一的键合玻璃载板坐蓐任事商，笃志半导体超薄工艺，具有一流的蚀刻工艺。比拟康宁、肖特的产物，供货产物更清白，更抗压、本钱也具有上风。咱们以为，公司与熠铎科技希望说合打制邦内玻璃载板的前卫部队，成为争先受益该新兴范畴的厂商。

　　定制需求回暖，其他高端玻璃范畴使用丰盛。跟着邦内消费升级与高端工艺成品需求拉长，公司古板高端工艺玻璃定制化订单显然推广，2025年已接到众个定制需求，该营业的苏醒为公司具体筹办供给安祥支持。

　　结余预测与投资评级：因近期公司结构半导体等新行业产物发达和用度有所颠簸，咱们小幅下调2025-2027年营收分离为6.06/8.14/11.83亿元（前值6.31/8.32/12.04亿元），下调2025-2027年归母净利润分离为0.54/0.96/1.85亿元（前值0.74/1.27/2.33亿元）。按2025年10月27日收盘价，2025-2027年PE分离为108/61/32倍。斟酌到公司正在半导体行业前景宽敞，玻璃基板营业定位稀缺，咱们撑持“增持”评级。

　　危机提示：墟市竞赛加剧的危机、特种效力玻璃简单客户依赖危机、能源供应及代价颠簸的危机、产物滞销危机、产物和技巧取代危机