白银目标价上调至每盎司100美元，中信建投1月14日，贵金属商场延续强势显露，白银领涨。邦内白银期货大涨8%，再创上市往后新高。正在海外商场，伦敦现货银价也史册性地打破90美元/盎司合口。

　　陪同金银价钱走高，邦际机构屡次上调宗旨价。然而，白银背后的“挤仓”题目，意味着商场动摇正正在加大。不少业内人士也指点投资者该当属意危害。

　　截至1月14日下昼收盘，沪银期货主力AG2604合约收报22763元/千克，上涨8.03%，持仓量增至34.47万手。伦敦现货银正在亚洲生意时段最高升至91美元/盎司以上，海外里银价均革新史册记录。

　　白银无疑是近期商场中央之一，本周一，正在外盘上涨影响下，沪银期货收盘涨逾14%。依照市值数据平台Companies Market Cap数据，白银最新市值已打破5万亿美元，超越英伟告竣为环球第二大资产。

　　“商场正在宏观避险、资金博弈与布局性告急的众重驱动下，陆续外示资金抱团、易涨难跌的强劲式样。正在地缘政事层面，告急时势正从众点同步升级，不只鞭策避险资金加快涌入黄金、白银等古代避风港，也激励商场对枢纽区域供应链恐怕终了的真切忧闷，进而正在更普通的商品规模胀励了猛烈的对冲与装备需求，合伙推高了环球商场的全体危害溢价。”邦信期货首席领会师顾冯达展现。

　　引人合怀的是，白银商场的布局性“挤仓”逻辑继续获得数据验证。从库存数据来看，邦内上期所白银库存继续处于史册低位，举动环球订价枢纽的COMEX生意所白银库存同样延续降落趋向——截至1月13日已降至约4.357亿盎司，较1月9日当周进一步省略0.9%，这一数据转变印证了海外现货白银商场的告急情形仍正在继续。

　　与此同时，举动中长远资金装备宗旨的厉重参考目标，环球最清爽银ETF持仓量正在本周延续伸长态势。

　　花旗集团近期上调了黄金、白银的短期价钱宗旨价。该行估计，贵金属牛市行情将继续至2026年头，黄金他日3个月的宗旨价上调至每盎司5000美元，白银宗旨价上调至每盎司100美元。

　　别的，瑞银集团、美邦银行等机构也调高对银价的预期。瑞银以为，受中邦商场生意激增及投资者热诚促使，上半年白银或再上涨，下半年跟着商场回归根基面，价钱恐怕回落。

　　高盛领会师正在研报中称，白银的低库存境况为商场“挤仓”创建了有利条款。正在“挤仓”历程中，当投资者资金涌入并汲取伦敦金库中残余的白银时，价钱上涨会加快。然而，一朝商场告急时势有所缓解，这种上涨往往会快速逆转，导致价钱大幅回落。

　　瑞士宝盛新世纪头脑钻研部主管Carsten Menke展现，美王法令部不日对美联储主席鲍威尔启动刑事观察，再次激励商场对美联储独立性的忧郁。若商场对美联储独立性和美元贮藏钱银职位的忧郁继续存正在，恐怕会吸引更众避险资金流入黄金和白银商场，从而促使金银价钱打破暂时高位。因为白银商场范围远小于黄金商场，且对美邦利率和美元走势更为敏锐，此类忧郁感情恐怕激励白银更猛烈的反响。不外鉴于过去几周的商场走势，白银相看待黄金的显露一经太过，商场感情也过于亢奋。

　　1月7日，上期所三箭齐发：白银期货AG2604合约日内平今仓生意手续费调解为成交金额的万分之二点五；非期货公司会员、境外奇特非经纪到场者、客户正在白银期货各合约的日内开仓生意的最大数目为7000手；同时，上调白银期货合联合约生意包管金比例和涨跌停板幅度。

　　上金所1月12日揭晓报告，指点会员单元做好危害应急预案，同时提示投资者做好危害提防使命、合理掌握仓位。

　　海交际易所方面，芝商所集团（CME）近期众次上调白银期货合约包管金。就正在日前，CME还公告对黄金、白银、铂金和钯金期货合约的包管金设定体例举办调解，从原先以固定美元金额为主的筹算体例，更改为服从合约外面代价的必然比例举办筹算。

　　邦投期货领会师吴江展现，白银涨势处于海外投行再次上调预期宗旨位的尾部阶段，因为以极神速率兑现预期宗旨，短期价钱顶部双向动摇的危害极大。目前，COMEX金银比一经跌至51:1秤谌，上期所金银比一经降至46:1秤谌，前期基于金银比修复生意的驱动根基结尾。