截至2016年底mt4模拟交易回归祖邦20年以后，香港金融业的邦际竞赛力和环球影响力并没有受到经济低速延长的影响，反而捉住了内地企业肆意来港上市融资及黎民币邦际化的汗青性时机，杀青了由区域性金融中央向环球领先邦际金融中央的高出。香港股票商场成为内地企业“首选境外集资中央”，饱吹香港邦际金融中央的系统构造由银行业主导转向本钱商场主导。

　　瞻望下一个20年，香港金融业仍将面对来自环球经济延长构造性放缓及其他邦际金融中央加快成长带来的离间，但更将持续受益于黎民币邦际化经过和内地金融商场加快对外怒放，并迎来“一带一同”深化成长、大湾区作战全部张开等汗青性时机，可望得到加倍空旷的成长空间。

　　从过去20年的汗青演变看，香港邦际金融中央正在新股上墟市资、基金治理和银行业资产扩张及离岸黎民币营业方面具有明白的上风，而正在债务东西商场成长方面存正在必定的缺乏

　　股票商场桂林一枝，新股上墟市资环球领先，是香港邦际金融中央的超过上风。2016年港交所新股上墟市资金额全部1953亿港元，赶上上海证券买卖所1150亿港元和纽约证券买卖所1016亿港元，居环球商场首位。1993年首家内地公司“青岛啤酒”上市标识着香港股票商场入手下手为内地企业供应融资供职。截至2016岁暮，已有222家内地企业通过发行H股正在香港主板上市，总市值达5316万亿港元，占主板总市值的21.74%。与此同时，红筹股的影响力也正在慢慢加大，主板商场中红筹股由1997年的59只填充到2016岁暮的152家，同期物价总值占比由15%上升至20%。H股和红筹股物价总值合计已占香港主板商场的41.78%。

　　香港新股上墟市资得到环球领先位置及股票商场的迅速扩张，是内地与香港经济营业联络不息加强的直接结果，亦进一步外明了香港正在金融商场基本举措方面的奇异上风。经历20年的成长，香港已造成了一套齐备成熟的商场化操作礼貌，商场上有足够的买卖种类和操作方式可供挑选，席卷供股、配售、定向配售、价值发行等格式。

　　基金治理业迅速扩张，拉动非银行金融机构营业成长，饱吹香港成为紧急的环球资产治理中央。2008年环球金融紧张后，家当治理的重心入手下手由欧美邦度向亚洲地域及新兴商场改变，多量海外资金流入香港，来港开业的资产治理公司等金融供职机构日渐增加，以充溢左右正在亚洲的投资机遇。香港证券及期货事宜监察委员会年度基金治理行为考察显示，截至2015岁暮，香港的基金治理营业合计资产达17.4万亿元，此中68.5%为邦际投资者资金，全部为11.9万亿，正在香港治理的资产总值为6.82万亿。

　　银行业持续坚持区域领先位置，银行业资产范畴相对付GDP 的秤谌居环球重要商场之首。香港是环球银行最集结的地方之一，截至2017年4月，共有194家承认机构，席卷156家持牌银行，21家有局部执照银行及17家继承存款公司，其余环球前100家大银行中约有七成正在香港设有分支机构。2017年3月底香港银行系统的总资产达21万亿港元，约为香港GDP的8.5倍。

　　债券商场尚处发端成长阶段，是香港邦际金融中央的短板。香港债券商场成长较为平缓，截至2017年4月，香港外汇基金单据及债券的未了偿总额为9650亿元，其他债务东西为7842亿元，二者累计1.75万亿元。正在现行轨制支配下，香港本地大型企业更乐于挑选正在美元债券商场集资。另外，因为香港政府财务终年剩余，很少需求发行大众债券，难以造成债券商场无危急订价基准。

　　过去20年，香港金融业集体范畴和构造产生了雄伟的变更，杀青了由区域性金融中央向环球领先邦际金融中央的高出。香港邦际金融中央也面对着来自外部筹划境况和邦内金融中央迟缓振兴的离间。

　　实体经济持久低速延长带来的离间。香港是环球最为样板的小范畴怒放经济，其紧急特性是外部境况变更对内部经济成长具有庞大影响。1997年以后，香港经济始末了数次金融紧张的进攻，更加是2008年环球金融紧张后，宇宙经济进入持久低速成长阶段，香港实际经济延长随之放缓至均匀3%上下，低于1988年至1997年均匀约5%的增幅，经汇率成分调治后的香港与内地相对经济范畴由1997年的18.4%回落至现时的2.9%。从现时处境看，全球经济和营业低速延长一经成为新常态，香港经济延长平缓的趋向亦很难正在短期内改良，或许对香港金融业的成长前景造成必定水平的限制。

　　其他邦际金融中央此消彼长带来的离间。遵照伦敦城公司（GFCI）公布的“环球金融中央指数”申诉，香港金融业具有紧急的邦际位置。过去10年，环球金融中央的前两位平时正在纽约和伦敦之间上下调治，香港与新加坡则抢夺第三或第四名，大都岁月香港赶上新加坡名列第三。于是，美邦时期周刊曾将纽约、伦敦、香港列为三大宇宙金融中央，并称“纽伦港”(NylonKong)。香港正在亚洲区域内最重要的竞赛敌手是新加坡，自2007年以后大都岁月是香港金融中央的得分稍胜新加坡，两者差异较大的时候是正在2010年9月至2012年3月功夫，得分差异一度增加至37分支配，近年差异有所缩小，2016年新加坡以4分之差超越香港。

　　另外，香港行为环球排名第三或第四的邦际金融中央，与伦敦和纽约两大成熟金融中央比拟，仍有较大差异，重要涌现正在纽约和伦敦主导环球本钱滚动的重要偏向，而香港则相对被动继承外部商场振动，应对外部进攻材干较弱，正在环球金融商场产生大幅振动的处境下，容易暴涨暴跌，放大波幅，涌现出明白的新兴商场特性。

　　邦内金融中央迟缓振兴带来的金融重心转移的离间。进入21世纪后，欧美金融机构持续主导环球金融行为。2008年环球金融紧张进攻美邦金融商场，随后欧洲债务紧张不断影响守旧金融中央涌现，环球金融商场成长的重心渐渐转向亚太新兴商场，邦际金融中央方式产生此消彼长的构造调治，上海和深圳金融商场的成长速率明白加快，正在2016年“环球金融中央指数”（GFCI）排名中，上海排正在第13位，深圳排正在第22位，双双入手下手显现出成为真正旨趣上的邦际金融中央的苗头。

　　另外，跟着挪动互联网的普及，金融与科技连合不息走向深远，金融科技(Fintech)迟缓振兴，入手下手进攻环球金融中央的现有方式。持久以后，香港正在科技革新财富成长方面有必定的缺乏，更加是革新金融是其金融商场的明白短板。相反，深圳正在科技研发和革新驱动的股权投资和危急投资方面堆集了告成的体味，金融科技将成为深圳作战金融中央的一个紧急支点，为其加快成长增加新的动力。

　　中邦内地的金融商场与环球商场加快统一，将进一步饱吹黎民币计价买卖的迅速延长，成为饱吹上海和深圳加快邦际金融中央作战的不竭动力源泉。

　　瞻望下一个20年，内地将持续推动黎民币邦际化经过，加快金融商场对外怒放和杀青与邦际商场的深度统一，将为香港邦际金融中央供应源源不息的成长动力

　　过去10年，行为黎民币跨境运用系列计谋的最佳试验场，香港施展离岸黎民币营业的先发上风，迟缓造成范畴上风，离岸黎民币资金池不断堆集，买卖行为日益灵活，产物挑选日趋足够，渐渐造成从需求到需要再到需求的良性轮回，离岸黎民币营业组成香港邦际金融中央最为紧急的斗劲上风。黎民币纳入SDR篮子后，黎民币邦际化的重要动力将从之前的营业结算界限为主，转为投资计价及金融产物成长为主，黎民币资产和外汇买卖产物加快成长。

　　香港行为环球资金自正在港，具备辐射其他离岸商场的天资前提，可能借助各地筑树起来的黎民币营业体系，加紧与其他地域合营，充溢施展离岸黎民币的要道感化，通过完竣离岸黎民币营业五大中央，将自己打形成为环球离岸黎民币营业的神经中枢。

　　第一，打制离岸黎民币金融产物开垦中央。香港应施展内地企业“走出去”及跨邦公司“走进去”的重要跳板的区位上风，针对黎民币营业新需求，加快黎民币产物革新，提拔供职材干。

　　第二，作战离岸黎民币危急治理中央。香港有材干供应全部的外汇危急对冲东西，为筑设黎民币资产保驾护航。跟着黎民币正在投资及金融买卖界限的运用日渐普通，汇率危急的紧急性将会日益超过，惹起越来越众的企业和投资者的体贴，对冲危急、锁定收益的产物需求迅速上升。香港银行业应遵照境况的变更，加快开垦此类产物，知足各种客户的避险需求。

　　第三，持续牢固香港行为最大离岸黎民币买卖中央的位置。离岸黎民币外汇买卖迅速延长，香港离岸黎民币日均买卖量从2010年的107亿美元等值，上升至2016年的771亿美元等值，延长幅度高达6.2倍。黎民币正在营业以及投融资方面更普通的运用，为香港的离岸黎民币外汇买卖续添强劲的延长动力。

　　第四，教育离岸黎民币资产治理中央。香港金融业可能加紧开垦本钱账下产物，加快增加客户基本，与央行、主权基金、超主权机构、大型邦际金融机构和买卖所客户群体筑树营业往复。完竣境外机构债券投资代庖形式，吸引客户开立账户，全权代庖其黎民币债券投资，以及治理黎民币资金。筑树更机动的资金管控机制，增加买卖和持盘材干。

　　第五，完竣离岸黎民币算帐基筑中央。香港应持续完竣香港黎民币算帐系统，牢固现有的金融基本举措平台，加紧与周边邦度和地域的黎民币营业联络和营业往复，为香港银行业提拔跨境黎民币供职材干打制坚实基本，提拔黎民币产物上风及供职秤谌，致力拓展新商场及新界限。

　　第六，缠绕互联互通机制，打制领先买卖平台。沪港通和深港通以及债券通的赓续推出，拓宽了内地与香港本钱商场之间的连合纽带，为作战两地联合商场供应了雄伟空间。跟着金融商场互联互通机制的不息完竣，内地与香港商场的资金联动加倍众元，将有用提拔香港邦际金融中央的深度和广度。

　　“一带一同”作战存正在雄伟的资金缺口，需求修建强有力的投融资渠道撑持；粤港澳大湾区都市群是内地与港澳正在现有营业、投资合营基本上的形式革新。香港可借此提拔自己行为邦际金融中央的归纳竞赛力，得到更大的成长空间

　　“一带一同”行为中邦正在环球经济新方式下拟定的顶层倡导，冲破了守旧以营业和投资容易化为大旨的区域合营理念和格式，通过为沿线各邦供应联合受益的邦际大众产物，为不断低迷的环球经济延长供应新动力，亦为办理现时环球经济营业逆境和保护众边营业体例主渠道位置供应新的思绪和中邦计划。要把推动“一带一同”资金融通形式的革新行为作战“一带一同”革新之途的紧急内在，完竣“一带一同”金融大动脉，为中邦金融业正在丝途沿线作战中施展更大的感化供应空旷的空间。香港邦际金融中央可能正在推动“一带一同”金融大动脉作战中施展主动感化。

　　香港金融机构可能主动参加黎民币海外基金营业。目前，各种黎民币海外基金范畴估计约为3000亿元黎民币，可能更好地为沿线邦度基筑项目供应融资。中邦已与众个邦度订立产能合营契约，一大量重心项目纷纷落地，中方设立的各种产能合营基金已到达数千亿美元，并将派生出浩繁金融营业的需求，为融资形式的革新供应有益的添补。

　　打制供职“一带一同”沿线财富园区及经济走廊的归纳金融供职平台。行为推动“一带一同”的平台，中邦接踵正在东盟、中亚、南亚、中东欧和国界界区共设立了众个财富园区。对付政事境况友情、基本举措具备必定前提、财富蚁集到达必定水平的园区及入园企业，香港银行业可能供应授信声援为中央，拟定完竣的归纳金融供职计划，为其供应分歧的金融产物和众样化的资产筑设东西，席卷兑换平盘、同行拆借、银行间债券投资以及平时资金算帐中的跨时区供职等众个方面。

　　进一步深化“一带一同”金融商场系统，筑树众主意本钱商场。香港可吸纳沿线成熟的投资项目正在邦外里金融商场上市，发行基筑债券和基金等产物，打制邦际化的融资平台；加快饱吹区域债务东西商场成长，饱吹亚洲区域债券商场的怒放和成长，以完竣“一带一同”资金融通汇集系统；通过声援沿线邦度政府和信用等第较高的企业以及金融机构正在香港商场发行黎民币债券，以及合适前提的中邦境内金融机构和企业可能正在境外发行黎民币债券和外币债券，饱舞正在沿线邦度运用所筹资金；加强金融商场系统作战，修建具有高效的资源分拨材干和优秀的危急聚集机制的投融资管道，从基础上办理“一带一同”作战中存正在的资金欠缺和融资缺乏题目。

　　“一带一同”将为香港银行业带原因源不息的营业机遇。背靠“一带一同”集体商场，香港金融业界可能借助内地气力，欺骗与邦际接轨的公法轨制、商场礼貌以及发言文明的上风，模仿环球金融中央分别化竞赛的体味，增进融资商场兴旺成长；将潜正在客户限制增加到沿线各邦，将投资由证券金融商场拓展到基筑、实业界限；加紧与亚洲基本举措银行和丝途基金合营，争取众边金统一作框架下的参加权和话语权。

　　另外，粤港澳大湾区作战将成为香港加快成长的推动器。粤港澳大湾区都市群是内地与港澳正在现有营业、投资合营基本上的形式革新，具备雄伟的成长潜力。与邦际知名的东京湾、纽约湾和旧金山湾区及长三角都市群和京津冀都市群比拟，粤港澳大湾区都市群均具有明白的范畴、轨制和财富集群等斗劲上风。香港行为区内重要的邦际金融中央，教育了金融供职、旅逛、营业、物流、专业供职及其他工贸易声援供职等支柱财富，同时具有对接邦际的公法轨制、营商境况和大学资源，将正在粤港澳大湾区都市群作战中施展不行代替的中央感化。粤港澳金统一作，有利于提拔香港离岸黎民币买卖中央位置。同时，香港可能成为内地企业、尤其是粤企走出去对外直接投资的首选商贸平台，珠三角地域转型升级将为香港供职业带来更众时机。