浮法玻璃行业平均利润为-15元/吨原油期货新浪网2025年以还玻璃价值弱势运转，越发是期货价值一口气下行，创近半年低点，期货主力合约FG2505自高点1466元/吨一度跌至1053元/吨，跌幅近28%。近期玻璃价值下挫，首要是受需求下滑、库存走高和宏观利空影响。玻璃完成需求由两年前的新开工面积肯定，新开工面积尚未企稳，年内玻璃需求难言乐观，估计短中期价值以弱势运转为主，创议维护反弹沽空思绪，上逛企业以卖出套保为主。后期要点体贴价值下行后供应低浸幅度。

　　邦内浮法玻璃年需求量超4000万吨，此中超80%的需求为房地产需求，地产需求里新房完成需求盘踞首要个人。从史乘上看，邦内浮法玻璃价值走势与完成面积增速呈强正相干。受房地产周期影响，邦内衡宇从开工到完成须要24～30个月，即24个月以前的新开工面积会直接影响此刻的完成面积。2021年以还，邦内衡宇新开工面积下滑，与之对应，近四年邦内衡宇完成面积闪现昭彰低浸，但受地产周期影响，完成面积低浸滞后于新开工面积低浸。从此刻趋向看，假使研商策略的主动影响和二手房成交弥补带来的增量需求，整年浮法玻璃需求降幅也将领先5%。中性预测，2025年邦内浮法玻璃需求同比低浸5％～7%。

　　受制于玻璃易碎的个性，浮法玻璃原片跨区域生意和直接出口数目有限。但历程钢化解决后，玻璃深加工成品可巨额出口。海闭总署数据显示，近五年邦内玻璃原片进口正在20万～60万吨区间，出口正在40万～70万吨；近五年玻璃深加工成品进口量正在10万～30万吨，出口量从450万吨升至675万吨。2021年以还，邦内房地产行业调剂，玻璃完成需求流露低浸趋向，但出口量大幅弥补，肯定水平上为玻璃价值供应了支持。

　　玻璃深加工成品出口主意地里，美邦占比永久牢固正在10％～13%区间，2024年邦内出口美邦的玻璃深加工成品共83万吨，占出口比重12%，占邦内总产量的比重约1.7%。近期，中美生意摩擦较为昭彰，玻璃深加工成品出口量流露下滑迹象，个人企业的美邦订单低浸较为昭彰。若美邦闭税无法低浸至寻常秤谌，2025年玻璃深加工成品出口或闪现降幅，影响邦内玻璃需求比重或正在1％～2%。

　　2025年1—4月，邦内玻璃深加工样本企业订单天数均值为6.2天，较客岁同期低浸约30%。受需求拖累，2025年1—4月邦内玻璃库存弥补昭彰。截至2025年4月25日，邦内浮法玻璃分娩企业库存为327.4万吨，同比弥补约9.3%，较岁首弥补约45%。此刻玻璃库存处于五年同期次高秤谌，库存仅低于2022年。5月后南方地域进入梅雨时令，需求或时令性下滑，估计5—7月玻璃以累库为主。

　　2025年玻璃需求难有改革，供应紧缩或是支持价值的独一法子。此刻，邦内浮法玻璃正在产日熔量为157775T/D，较客岁同期低浸约9.5%。但遵循均衡外测算，2025年浮法玻璃平衡日熔量或正在150000T/D左近，惟有日熔量正在此刻根源上低浸8000～10000T/D，行业才具回归供需均衡。遵循行业体会，当现货均匀亏蚀领先100元/吨，玻璃冷修景色会弥补，如2022年2月至2023年2月，浮法玻璃正在产日熔量从17.3万吨低浸至15.6万吨；2024年7月至2025年2月，浮法玻璃正在产日熔量自17.0万吨低浸至15.5万吨。截至2025年4月25日，浮法玻璃行业均匀利润为-15元/吨，此中以煤制气为燃料的产线元/吨，以石油焦为燃料的产线元/吨，以自然气为燃料的产线元/吨。现货最低廉的价值约1180元/吨，遵循100元/吨亏蚀企图，现货价值仍有80～100元/吨的低浸空间，对应期货主力合约FG2509或下探至1000元/吨。

　　综上，受需求下滑、库存弥补拖累，2025年以还玻璃价值弱势下行。此刻玻璃需求并未改革，供应也未主动紧缩，行业供应过剩状态延续。正在需求转弱预期下，短中期玻璃价值或维护偏弱走势，创议以偏空惊动思绪对待，上逛企业可守候反弹后的卖出套保机缘，FG2509上方体贴1200～1300元/吨压力。后期要点体贴策略动态和冷修起色。若稳增进和稳地产策略超预期，玻璃或有较大幅度的反弹；若玻璃冷修弥补，正在产日熔量低浸至15万吨下方，玻璃库存压力将昭彰削弱。（作家单元：中信修投期货）