跌1.54美元（-2.23%）白糖期货实时行情9月3日，NYMEX美原油10月合约结算价为每桶63.97美元，跌1.62美元（-2.47%）；ICE布油10月合约结算价为每桶67.6美元，跌1.54美元（-2.23%）。传欧佩克+研商再次增产，油价急速回落。

　　库存端，美邦至8月29日当周API原油库存超预期填补62.2万桶，库欣原油库存增206.3万桶，汽油库存减457.7万桶，简练油库存增368.7万桶。

　　供应端：地缘上，美邦总统特朗普暗意将对俄罗斯践诺第二、第三阶段的石油制裁。据《纽约邮报》，美邦总统特朗普再次研商惩办俄罗斯石油买家。美邦方面，至8月29日当周石油钻井总数 412口，前值411口。欧佩克方面，OPEC+八邦于杀青9月增产54.8万桶/日的决议，全体退出自2023年起八个成员邦践诺的220万桶/日减产契约。两名音信人士称，欧佩克+将正在周日的集会上研商进一步降低石油产量，由于该结构寻求从头得回商场份额。

　　需求端：高频数据来看，至8月22日当周美邦汽油单周需乞降馏分油单周需求环比填补，要点眷注本周EIA数据是否显示旺季睹顶。目前炼厂开工率已展示回落的压力，上周94.6%，预期96.2%，前值96.6%。

　　计谋：欧佩克+增产据说带头WTI再度跌破65美元，但屡屡的地缘步地和宏观心境对油价的作梗仍存。于是短期，OPEC+集会落地前严慎插手。中持久须要点眷注周度数据是否展示需求转弱的信号，旺季需求或将睹顶，四序度原油供应过剩的冲突仍正在，满堂照样延续逢高掷空的思绪。

　　期货商场：纸浆期货主力合约SP2511，昨日满堂行情正在60点的区间内先扬后抑横盘轰动，日盘收于5050元/吨，较前收上涨8元/吨（或+0.16%），加权成交量21.7万手，节减2.35万手，加权持仓量34.4万手，节减1.28万手；隔夜开于5060点，随后轰动回落，最终夜盘收于5010点，较昨收下跌40点或-0.79%）。

　　积聚与持单：目今纸浆期栈房单22.90万吨，节减40吨，一切来自天津中储陆通堆栈的减量；依照上期所众空持仓数据比较，目今全豹纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.48万手，节减7649手，持有纸浆期货众单16.21万手，节减8036手，目今净持空单42741手，填补387手。

　　工业商场：昨日纸浆现货商场价值持稳，个中山东区域针叶浆银星报价5720元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价值持稳；存在用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸商场价值持稳；存在用纸商场，下逛需求跟进有限，个别纸企出货再现欠佳，开工率保护低位；双胶纸商场，下逛消费未睹提振，个别印厂开工秤谌不高，月初工场出货速率不疾；铜版纸商场，下逛需求延续构性下滑趋向，用户刚需定采为主，个别工场走货速率不疾；白卡纸商场，今日有停机纸厂安置复产，中旬有新项目不妨出纸，供应面存宽松预期。

　　总体来看：纸浆商场交投踊跃性大凡，外盘新一轮报价接单精良，下逛纸厂优化原料构造节减针叶浆应用数目占比，白卡纸商场旺季将驾临，产量将有必定擢升；纸浆期货商场近期呈区间轰动调治走势。

　　计谋：因为下逛纸厂优化原料构造节减针叶浆应用数目占比，正信期货估计纸浆期货合约SP2511，今日日间至晚间，将正在4950-5090区间内轰动调治为主；操作上，正在盘中反弹遇阻回落时，择机逢高以短空操举动主，需注意风控袒护，眷注今日库存数据。

　　隔夜原油偏弱，下逛需求端有所回暖，但商品满堂心境低迷，远端供应增量鲜明，估计短期PTA延续弱势体例。9月3日，商品满堂心境低迷，远端供应增量预期剧烈，现货价值重心继续下滑，现货基差窄幅走弱；PTA现货价值-27正在4700元/吨，现货基差-4正在2601-53；9月主港交割正在贴水48-50有成交；加工费方面，PX收正在842.33美元/吨，PTA现货加工费至178.1元/吨。

　　9月3日，PTA产能诈骗率较2日持平至70.42%，聚酯产能诈骗率聚酯产能诈骗率87.78%，较2日持平。截至8月28日江浙区域化纤织制归纳开工率为61.98%，较上期数据上涨1.89%。终端织制订单天数均匀秤谌12.72天，较上周填补1.30天。近期“金九”氛围升温，织制厂商订单呈窄幅回暖态势，外贸订单众来自品牌方下达，内贸订单聚焦秋冬款家纺与装束面料，大范畴订单仍较稀缺，工场库存压力仍存，企业众以出库愿望为主，眷注后续终端订单的时节性刷新情景。后市来看，跟着“金九”氛围慢慢传导，织制行业开机率希望小幅抬升。

　　总结来看：本钱端撑持尚可，华东装配按安置检修，邦内供应小幅缩量，终端金九银十古板旺季下保护温和苏醒态势，聚酯负荷舒徐擢升，需求端撑持坚硬，PTA供需均衡外继续去库。

　　计谋：邦内供应窄幅增量，终端负荷舒徐光复，需求端撑持坚硬，本钱端撑持叠加均衡外继续去库，但宏观驱动亏损，远端供应增量鲜明，套保压力下，估计短期PTA延续弱势体例。

　　远月乙二醇供应填补预期，但目前乙二醇供需体例尚可，估计短期乙二醇向下空间有限。9月3日，张家港现货正在4435相近低开，盘中继续低位运转，午后改观不大，至下昼收盘时现货价值正在4420相近商讲；张家港乙二醇收盘价值下跌19元/吨至4434元/吨，华南商场收盘送到价值上涨10元/吨至4470元/吨；基差方面，基差偏强运转，全天正在01+86至01+90区间运转。

　　9月3日邦内乙二醇总开工68.46%（升0.07%)，一体化67.19%（稳定)，煤化工70.51%(升0.18%)。截至9月1日，华东主港区域MEG口岸库存总量38.96万吨，较8月28日低浸2.36万吨；较8月25日低浸4.99万吨。

　　9月3日，聚酯产能诈骗率87.78%，较2日持平。截至8月28日江浙区域化纤织制归纳开工率为61.98%，较上期数据上涨1.89%。终端织制订单天数均匀秤谌12.72天，较上周填补1.30天。近期“金九”氛围升温，织制厂商订单呈窄幅回暖态势，外贸订单众来自品牌方下达，内贸订单聚焦秋冬款家纺与装束面料，大范畴订单仍较稀缺，工场库存压力仍存，企业众以出库愿望为主，眷注后续终端订单的时节性刷新情景。后市来看，跟着“金九”氛围慢慢传导，织制行业开机率希望小幅抬升。

　　总体来看，跟着短停装配的重启，开工率回升，邦产量略有填补，进口货到货预期填补，总供应估计填补。聚酯负荷高位，产量有填补预期，终端有好转预期，织制开机率平缓回暖。乙二醇供需构造有必定转弱迹象，但仍处于去库周期中。

　　计谋：乙二醇本钱撑持力度大凡，供需仍处于去库周期，但新装投产据说下，远月供应增量预期较强，供需边际转弱，估计短期乙二醇向下空间有限，眷注新装配投产动态。

　　隔夜原油偏弱，近端邦内纯苯进口货填补以及新增产能开释，刚需跟进乏力，供需缺乏彰彰利好，估计纯苯偏弱收拾为主。9月3日，BZ2603合约收盘价6005元/吨（以收盘价看，较上一生意日+69元/吨，涨幅1.16%），夜盘轰动。现货方面，纯苯价值上涨，近月交易商接货踊跃，远月换月买盘，价差卖盘为主，月间换货持稳，成交尚可。现货成交区间5880-5890，9下5900-5910，10下5910-5920，11下5930-5940。

　　库存方面，截至2025年9月1日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量：14.9万吨，较上期库存13.8万吨累库1.1万吨，环比上升7.97%；较旧年同期库存6.8万吨上升8.1万吨，同比上升119.12%。

　　需求方面，联结近期的检修及复产，纯苯下逛苯乙烯、苯酚、苯胺产能诈骗率低浸，己内酰胺、己二酸擢升，满堂需求低浸。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面轰动走强，基差持稳，个别交易商低买凌驾挂单，9下bz-sm对套价差1180~1200成交，现货10+35~+50商讲，10号10+45~+60商讲，9下10+80~85成交；换货方面，9.10号换9下升水20~30商讲；9换10升水25成交；10换11升水10~20商讲。现货商讲区间7030-7090，9下7070-7130，10下7100-7150。

　　总结来看：宏观进一步驱动亏损，石油苯产量及进口货数目填补，加氢苯产量低浸，总供应填补，消费端受苯乙烯、苯酚影响总需求低浸，供需面利好有限。

　　计谋：宏观进一步促涨亏损，纯苯进口有回升预期，供应过剩，下逛工场原料库存高企，需求伸长乏力，供需缺乏本质驱动，短期纯苯偏弱收拾为主。

　　昨日PVC期货涨后回落，现货商场价值稳中有跌，点价成交个别略有价值上风，下逛采购踊跃性不高，现货成交偏弱。5型电石料，华东自提4640-4770元/吨，华南自提4730-4780元/吨，河北送到4550-4690元/吨，山东送到4680-4740元/吨。

　　供应端：本周安置新增检修不众，个别前期检修光复，行业开工估计窄幅擢升；社会库存延续填补趋向且绝对值仍正在高位，后续有接连小幅累库的不妨，其它9月有新装配安置量产，满堂供应端货源较为充盈。本钱端：昨日电石商场价值企稳运转，大批电石厂开工寻常，大批出货尚可，库存压力有所缓解撑持出厂价安宁；下逛到货纷歧，采购价值大批维稳，局部下调采购价。外采电石PVC企业赔本较前期略增，短期电石价值估计窄幅震撼，烧碱现货价值或稳中略涨，烧碱/PVC一体化小幅红利，本钱撑持效力大凡。需求端：需求慢慢进入古板旺季，但估计刷新有限，下逛寻低刚需补货，买跌不买涨心态延续。印度反倾销全部施行岁月暂不确定，正在通过“抢出口”之后，本周出口接单或有所转弱。

　　计谋：短期PVC根本面偏弱状况难以转折，供应端相对高位，需求端改观有限，库存或将延续累库。然而目今绝对价值处于相对低位，盘面下跌空间或有限，后续仍需眷注商场心境震撼。

　　昨日纯碱盘面区间轰动，现货商场走势大凡，价值成交乖巧，苛重区域重碱价值：华北送到1300，华东送到1250，华中送到1250，西北出厂1000，东北送到1400，西南送到1350，华南送到1400。提供端：骏化兴办光复，其余个别装配负荷震撼，短期行业开工环比擢升，满堂产量有所填补。目前上逛库存召集度高且区域性不同照样，企业待发订单撑持，上逛库存窄幅下移，但库存绝对量延续高位。需求端：纯碱下逛需求再现不温不火，原质料库存有必定低浸，近期低价成交好转，满堂按需为主。短期重碱下逛浮法玻璃及光伏玻璃产能相对安宁，下逛刚需消费擢升空间不大。昨日浮法玻璃现货价值1156元/吨，环比持平，华北价值安宁，跟着阅兵勾当闭幕，物流或将慢慢光复。华东大批价值改观不大，稳价出货为主，下逛采购保护刚需，正在需求未有骨子性好转下，对后市信仰亏损。华中价值改观不大，大批中下逛保护刚需为主。华南价值保留稳定，产销略有光复，目前满堂处于弱均衡状况。

　　计谋：纯碱产量延续高位，下逛大批刚需采购为主，低价成交有所好转，但上逛库存绝对量仍偏高，商场照样供过于求，根本面难言乐观。然而盘面绝对价值不高，仍需眷注宏观商场心境以及本钱煤炭端价值改观。