菜籽油期货行情本周价差涨幅居前的有丙烯酸异辛酯价差（丙烷）、MTBE 价差（碳四）、聚丙烯价差（甲醇）、碳酸二甲酯价差（EO）、丙烯酸丁酯价差（丙烷）、丙烯酸价差（丙烷）、MMA 价差（碳四）、PA6 价差（己内酰胺）、环氧丙烷价差（丙烯）、PTA 价差（对二甲苯）等截至9月19日，Brent和WTI油价不同抵达66.68美元/桶和62.68美元/桶，较上周不同降落0.46%和0.02%；就周均价而言，本周均价环比不同上涨1.42%和1.43%。年头今后，Brent和WTI油价不同降落10.66%和12.60%。需要端，地缘事变接续扰动供应预期。9月18日，据乌克兰方报道，当天凌晨乌武装部队特种作战部队对俄罗斯伏尔加格勒炼油厂履行阻滞，导致该厂停产。该炼厂年加工才气约1570万吨，占俄天下原油加工总量的5.6%。9月19日，欧盟委员会主席发布声明，公告向成员邦提交第19轮对俄罗斯制裁步骤，个中包蕴将俄罗斯原油代价上限下调至47.6美元/桶、俄罗斯石油生意公司和俄气石油公司将面对总共交往禁令等。需求端，截至9月12日当周，美邦炼厂开工率为93.3%，环比降落1.6个百分点，受秋季检修影响，后续开工率趋于降落。库存端，截至9月12日当周，美邦贸易原油库存量41536万桶，环比降落929万桶。咱们以为，一方面地缘事变接续扰动需要端预期；另一方面，石油需求面对季候性淡季检验，供需博弈下，短期油价或颠簸运转，估计短期Brent原油代价运转区间为64-69美元/桶。创议后续亲切眷注地缘时势、OPEC+产量计谋、环球生意争端指引等。

　　库存转化：本周原油正收益、丙烷正收益。根据咱们搭筑的模子测算，本周原油库存转化损益均值正在2元/吨，年头至今为-55元/吨；本周丙烷库存转化损益均值正在341元/吨，年头至今为-89元/吨。

　　代价涨跌幅：本周化工品代价展现较弱，电石、醋酸等代价涨幅靠前。正在咱们核心跟踪的170个产物中，与上周比拟，共有44个产物告竣上涨、占比25.9%，64个产物下跌、占比37.6%，62个产物持平、占比36.5%。本周代价涨幅居前的产物有液氯（山东）、盐酸、丙烯酸异辛酯（华东）、烟煤（Q5500，西安）、电石（西北）、丙烯酸（华东）、MMA（华东）、原煤（Q5200，内蒙）、碳酸二甲酯（华东）、苯胺（华东）等。

　　价差涨跌幅：本周化工品价差展现较弱，丙烯酸丁酯、EVA等价差涨幅靠前。正在我正在咱们核心跟踪的130个产物价差中，与上周比拟，共有62个价差告竣上涨、占比47.7%，63个价差下跌、占比48.5%，5个价差持平、占比3.8%。本周价差涨幅居前的有丙烯酸异辛酯价差（丙烷）、MTBE 价差（碳四）、聚丙烯价差（甲醇）、碳酸二甲酯价差（EO）、丙烯酸丁酯价差（丙烷）、丙烯酸价差（丙烷）、MMA 价差（碳四）、PA6 价差（己内酰胺）、环氧丙烷价差（丙烯）、PTA 价差（对二甲苯）等。

　　本周化工品代价、价差展现较弱。估值方面，截至9月19日，石油化工和根基化工PE（TTM）不同为21.6x、28.1x，较2014年今后的史籍均值15.8x、28.2x溢价程度不同为36.8%、-0.5%。创议眷注以下三条投资主线：一是，聚焦内需主线，独揽滋长确定性机缘，如民爆、钾肥、磷化工、改性塑料等；二是，眷注需要侧管制，寻求周期弹性机缘，涤纶长丝、有机硅、制冷剂等；三是，赋能新质临盆力，新质料邦产取代或提速，如成核剂、电子级PPO、COC/COP、PI薄膜等。

　　1. 原料代价大幅上涨的危机；2. 下逛需求不足预期的危机；3. 项目达产不足预期的危机；4. 邦际生意摩擦加剧的危机等。