原油期货一手多少钱本周-0.6万吨（含仓单）供应端：OPEC+新一轮聚会邻近，外媒传OPEC+大概进一步开释别的166万桶/日产量，但OPEC+代外体现不清除任何一种选项。俄乌战役延续，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂和站等能源办法，特朗普暗意大概扩大对俄制裁。以色列和胡塞武装摩擦伸张，胡塞巩固了对以色列船只袭击并攻击了一艘油轮。美邦正在委内瑞拉相近海域举行军事动作，地缘景象危急。OPEC+正在9月将延续增产54万桶，将220万桶/日特地减产产能统统还原，12月之后再琢磨别的166万桶/日自觉减产是否回归。

　　需求：美邦PMI超预期环境下美联储偏鸽，EIA数据显示美邦柴油外需明显回升且强于客岁，美邦需求仍有韧性，但欧日长债利率上升拖累经济前景。

　　库存：截至8月29日，EIA原油库存上升241万桶/日，汽油库存低落379万桶/日，馏分油库存上升168万桶/日。

　　主张：需求受海外长债利率压制，供应过剩确定性较高，目前月差布局走平，显性库存累积，原油或延续熊市。

　　供应端:截至9.4日，PX开工小升至82.6%，中等秤谌，至年尾仍有小幅上升预期；PTA开工升至74.3%；PTA高开工低加工费，但检修预期上升。

　　需求端：截止9.4，聚酯开工升至88.2%。终端织制开工接连回升至64.5%，新一轮订单已起头，需求拐头向上估计接连至10月。

　　主张：PX、PTA单边均偏低众主张，个中PX根本面最好。近期走弱重要受原油驱动，其次是供应预期扰动（裕龙投产），原本根本面杰出；仍可琢磨做聚酯链利润修复。

　　供应端：卓创数据，截止9.4日，开工升至60.7%；利润较好开工偏高。海外装配仍有异动，估计9-10月进口小幅缩量。

　　需求端：截止9.4，聚酯开工升至88.2%。终端织制开工接连回升至64.5%，新一轮订单已起头，需求拐头向上估计接连至10月。

　　库存端：截至9月1日，隆众数据华东主港库存超预期降39万吨，库存偏低秤谌。

　　主张：乙二醇库存低、煤化工也有焦煤撑持，本周重要受裕龙80万吨装配即将投产影响，累库压力上升，属于实际偏好预期较差，估计惊动下跌。

　　供应：邦内高利润高供应，本周开工回升。至9月中估计5%弹性。海外开工高位，8月估计150+万吨秤谌，9月暂估计150万吨，但冬季估计伊朗仍会提前限气，影响甲醇供应。反内卷涉及甲醇潜正在装配5%真正影响不大，重要受焦煤驱动。

　　需求：下逛开工近期持稳。烯烃开工上升，另日估计仍将延续还原。古代需求开工低落，还原不足预期，甲醛大降其他开工均有差别水平低落。

　　库存：总体较高秤谌；口岸本周大幅上升至汗青新高，兑现8月巨量到港，暂无胀库危机，估计至9月口岸库存升至150+。工场库存低位迅速上升，待发订单不高，内需不足预期。目前看至10月具体累库式样褂讪，累库压力仍正在延续。

　　结论：甲醇8、9月累库压力大，Q4外里供应潜正在扰动众-01、05有博弈空间。进口超预期，口岸累库加快，根本面驱动仍向下；而新一轮化工反内卷后台下，重要受煤炭对驱动。而01、05是行动伊朗供应扰动下的偏众合约，仍撑持低众主张。合怀01合约2350相近撑持，短期有底部迹象，但后续累库仍是危机，可等回调试众。

　　1、供应弹性接连兑现。近一个月产量接连迅速上升，总体供应弹性浩瀚（目前已+23%，仍有10+%，西南有放缓迹象，重要看合盛）。但需求总体弹性正在5%以内。

　　2、反内卷驱动削弱。8月初行业提倡已提出，但限产未兑现，行业自律低价有撑持，高价难撑持，合怀统统本钱8500-9000区间。炉型限度传言转为能耗驾驭，众为小作文。

　　3、仓单、库存低落降。本周-0.6万吨（含仓单），重要是下逛开工补库驱动。总库存仍高。

　　结论：主逻辑仍追随反内卷追随硅料，但对工业硅来说，没有限产托底，仓单、供应压力影响更大。产量接连回升带来供需转势，偏高空思绪；但因8500以下撑持较强，邦内限价后台跌至8000以下大概性低。因而若有9000相近时机延续琢磨空，不然仍以8500-9000区间操作。

　　近期小作文较众，重心利众重要是协鑫事迹调换会上声明，近期会有收储的经进一步明晰音讯。合怀9月收储平台公司落地环境。

　　1、反内卷驱动。前周光伏聚会后市集估计硅料收储短期难落地；但9月行业自律限产及组件涨价落地较确定。周一传收储很疾会有进一步明晰音讯，胀励硅料反内卷激情。

　　2、光伏股票和期货变成联动效应，上周股市、商品均有降温预期，但股市迅速企稳。

　　3、高供应弱需求仍是实际题目。众晶硅8月产量估计靠近14万吨（+25%）；而今各口径均估计9月有限产，同时通威轮检音讯也有同步配合迹象，合怀是否能限度到月产11万吨以内。组件症结仍面对较大终端负反应压力（目前9月排产转调升）；下半年装机预期差，9-10月仍正在探底阶段。

　　4、仓单，库存。众晶硅库存两周低落3.5万吨，重要为搬动为下逛原料库存；仓单上周起头持稳至6880手。

　　结论：众晶硅处于策略预期尾部，因有明晰限产预期，反内卷仍是中期来往主线，远月布局上看众，低众思绪。逻辑上，若收储延续推动，则需评估收储力度及推动期间，市集激情会维持高热度，有进攻前宏伟概；若短期收储不落地，估计来往重心慢慢转向限产力度、需求负反应压力、仓单等题目，估计进入惊动；若9月限产还不足预期，将延续下探撑持，12月及今后合约合怀5万元相近撑持。