整体看供应端紧张明显缓解纽约白银行情_白银期货

　　整体看供应端紧张明显缓解纽约白银行情【盘面动态】WTI主力原油期货收涨0.22美元，涨幅0.39%,报57.24美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.31美元，涨幅0.51%，报61.32美元/桶；INE原油期货收涨0.64%，报439元。

　　【市集动态】1.美邦至10月17日当周API原油库存 -298.1万桶，前值736万桶。2.美邦能源部公告新一轮100万桶原油采购招标，用于战术石油贮备。3. 市集音问：欧洲和乌克兰据悉已打定好一份包罗12个重心的策划，以中断俄乌冲突。

　　【南华主张】暂时原油市集暴露“被动横盘”特质，60-65美元区间下沿的震动更众是空头得益回吐与众头摸索性增仓的博弈结果，日线级别仍受短期均线体例压制，下行趋向机合未被败坏。从驱动逻辑看，宏观面“利空未除”——美邦政府停摆与中美经贸摩擦接续压制需求预期，银行体例打定金率临界值激发的活动性隐忧，进一步衰弱危机资产摆设吸引力，VIX指数潜正在上行危机或加剧油价震荡。地缘溢价迅速消退后，根本面供需冲突从新主导订价，暂时布油代价已切近个人高本钱产能边际本钱，但需求端疲软导致撑持力度有限。若60美元合节撑持位失守，本事面将触发趋向性空头信号，叠加美元指数潜正在走强压力，原油或开启新一轮下行周期，需亲昵跟踪量仓机合与宏观激情共振危机。

　　【现货反应】华东均价4264（-74），山东均价4200（+110），最省钱交割品代价4150（+60）

　　【根本面】供应端，主营炼厂开工率81.23%（-1.03%）；独立炼厂开工率50.28%（-0.15%），不含大炼化诈欺率为45.50%（-0.95%），邦内液化气外卖量55.01万吨（+0.69），醚后碳四商品量18.04（-0.13）。需求端，PDH本期开工率72.21%（-1.47%），短期开工率支持正在70%-75%安排。MTBE端本期代价小幅下跌，开工率65.77%（-0.38%），外销量已经处于高位。烷基化端开工率消重至45.27%（-2.11%）。库存端，厂内库存18.41万吨（-0.68），口岸库存318.04万吨（-9.86），口岸到港受限，库存小幅消重。

　　【主张】原油端目前根本面已经偏弱，地缘带来的撑持偏弱，油价已经偏颓废，本周根本正在 60 美元左近震动。外盘丙烷已经处于弱势，随原油小幅反弹，内盘 pg偏震动，但民用气代价接续偏弱，触及年内低点，盘面 PDH 利润持支持低位，pp 与 pg 比价从高点 1.66 下跌至 1.55。预期短期代价支持震动走势。

　　【根本面境况】PX供应端乌石化按策划检修，负荷降至84.9%（-2.5%），PX供应四序度预期高位支持。供需平均上，PX10月累库预期裁减至紧平均左近；11月起PTA存大幅累库预期，合怀后续加工费低位下异常检修策划的境况；相对聚酯而言，PX四序度支持偏过剩预期，供需偏紧体例边际减弱。效益方面，近期石脑油与MX大幅下挫，PXN走扩至240（+18），PX-MX走扩至97.5（+2）。暂时短流程效益虽有较大压缩，但外采MX仍有利润。

　　PTA方面，供应端逸盛宁波220w无意降负，逸盛新质料360w提负复兴，TA负荷上调至76.7%（+2.3%）；后续四川能投100w、英力士110w10月存检修策划，独山能源新装备300w策划下周投产（策划置换250w老线检修），合怀实践兑现境况。库存方面，持货意图支持不佳，社会库存低位累积，小幅累库至219万吨（+2）。效益方面，PTA相对过剩体例稳定，PX近期现货活动性吃紧水平加剧，TA现金流加工费小幅压缩至147（-18）；PTA短期供需冲突不大，预期支持不佳，现金流加工费以低位盘整为主，连续走扩必要异常的检修或挺价鞭策。

　　需求端，聚酯个人装备负荷震荡，聚酯负荷持稳91.4 %（-0.1%）。全部来看，聚酯需求时令性走强高度有限，旺季成色不够。织制订单近期随天色转冷有所好转，终端激情显现阶段性好转，但产物分歧较大，总体需求不足往年同期。本周下逛以消化前期原料备货为主，长丝与短纤库存全部支持，下周终端原料备货估计消化至低位将显现聚集邦料备货节点，长丝库存希望再度去化。受原料端蚁合本钱接续走弱影响，聚酯症结加工费连续修复至优秀秤谌。后续涤丝症结效益与库存的动态平均仍可支持，10月总体压力不大。织制终端而言，近期下逛需求随天色转冷，内销机合性好转，秋冬订单边际改观，织制开工总体支持。暂时来看坯布库存高位压力发轫缓解，合怀后续需求改观接续性，总体10月需求预期中性。瓶片方面近期加工费接续修复至553（+75）的年内高位，库存体现强健，合怀后续是否会有提负策划宣告，瓶片是后续聚酯负荷高度的决议身分。

　　【主张】近期盘面走势再度受宏观政事与商品激情主导，终端需求体现虽有时令性改观，但全部对代价与体例影响有限，难以变成向上驱动，PX-TA走势仍以尾随本钱端油价与宏观激情震荡为主。近期中美交易冲突再次激化激发市集慌乱，原油代价应声而落，颓废激情与本钱崩塌带头PX-TA将随本钱端走弱。后续来看，宏观上暂无定论，本周邦内合怀二十届四中全会动态，海外合怀中美交涉动态，单边将连续受宏观与油价主导，危机较大，合怀月底APEC元首相会节点动态。正在操作上，单边迟疑为主，加工费方面，TA01盘面加工费倡导280以下逢低做扩。

　　根本面方面，供应端油煤双升，总负荷升至77.16%（+2.08%）；此中，乙烯制方面，中海壳40w检修、裕龙石化90w重启；煤制方面，山西美锦30w重启提负，煤制负荷升至81.89%（+3.06%）；下周福炼40、盛虹90策划检修，合怀兑现境况。效益方面，原料端油价和乙烯走弱、动力煤走强，EG现货代价大幅走弱，乙烯制利润小幅压缩，煤制边际利润连续承压至-261（-232）；暂时从效益方面琢磨煤制边际装备已压缩至本钱线以下，但隔绝因效益减产估计仍为时尚早，估计3700-3800地位将存正在较强撑持。而比价方面，近期EG跌幅较大，EO与HDPE相对EG经济性均小幅反弹，EO目前仍处低位，HD经济性比价已具备必定上风，但据通晓HD出卖难度较大，短期暂无切换策划。库存方面，本详细港策划偏众，周内口岸发货中性，下周一口岸显性库存估计支持紧平均。

　　总体而言，乙二醇根本面供需边际好转难改估值承压体例，累库预期压制下估值接续压缩。需求端随天色转冷冬季订单下发边际好转，但目前来看以阶段性好转为主，旺季不旺预期难以盘旋，聚酯高度总体有限。近端显性库存虽有累积但仍支持低位，10月底之前累库幅度有限，若显现无意或可出现活动性行情，基差支持正套对待。单边向上难觅驱动，本周宏观影响估计仍将主导盘面走势，合怀中美交易交涉与四中全会动态，若无新增利好，乙二醇仍将支持低位震动。乙二醇长远累库预期使得乙二醇空配位子难改，向上冲破正在根本面除外仍需宏观或本钱端鞭策。但乙二醇暂时煤制边际装备现金流已压缩至本钱线以下，联合煤制装备开工境况琢磨，若估值连续压缩，估计正在3700左近将迎来供应端偏强撑持。目前而言，乙二醇估计短期尾随宏观激情宽幅震动，估计区间下移至3850-4200，待宏观定性之后逢高卖出虚值看涨期权。

　　【库存】: 上周甲醇口岸库存去库，周期外里轮卸货正在众重因家影响下不足预期,显性仅计入20.27万吨，个人正在靠船货尚未计入正在内。江苏地域船发撑持延续，提质体现优秀;浙江同样刚保守。华南广东地域周内进口及内贸均有卸货，主流库区提货尚算保守，供应增长下，库存暴露累库。福筑地域进口船只添加供应，下逛节后按补库，库存同步积家

　　【南华主张】：甲醇上周行情较为绝顶，厉重交往点正在制裁船只的停靠题目，操为难度较大，停靠事情大要也许取得处分，但会影响卸港节拍与船只返航韶华。从根本面来看，伊朗目前支持高发运形态，目前发运64w安排。但船只制裁变成口岸累库减缓，带来15正套与基差上涨，众头对此次制裁定性为伊朗提前限气，制裁之后倒逼伊朗泊车，目前逻辑未说明。总体来看，受卸港影响，口岸累库动手腻滑，10月库存止境下调，甲醇根本面代价区间支持2250-2350。本周动手宏观周，10月19日邦务院副总理何立峰与美方应承尽疾实行新一轮中美经贸磋商，本周召开二十届四中全会，以及“十五五”筹备主要韶华节点，合怀宏观激情。

　　【现货反应】PP拉丝华北现货代价为6500元/吨，华东现货代价为6530元/吨，华南现货代价为6550元/吨。

　　【根本面】供应端，本期PP开工率为78.22%（+0.47%）。本周开工率变更不大，广州石化如预期进入岁晚大检，天津渤化PP装备尾随上逛PDH装备泊车检修。从后续的检修量预估来看，装备减损量估计从高位回落，供应将渐渐回升。此外，正在装备投产方面，广西石化的40万吨PP装将于近期开车，供应进一步增量。需求端，本期下逛均匀开工率为51.76%（-0.11%）。此中，BOPP开工率为60.71%（+0.48%），CPP开工率为59.85%（-0.32%），无纺布开工率为40.33%（+0.07%），塑编开工率为44.26%（0%）。本周PP下逛归纳开工率小幅下滑，BOPP、CPP和塑编的订单境况均有消重。需求短期暂看不到提振驱动，导致对PP的撑持有限。库存端，PP总库存环比消重2.57%。上逛库存中，两油库存环比上升6.09%，煤化工库存消重8.34%，地方炼厂库存上升0.22%，PDH库存消重15.32%。中逛库存中，交易商库存环比消重8.62%，口岸库存消重1.16%。

　　【主张】指日正在原油代价接续下行、化工品市集全部承压的配景下，聚烯烃延续下跌走势。从根本面看，需要方面，近期聚烯烃装备音问偏众，内蒙宝丰因为上逛合成压缩机检修，PP一条线万吨）泊车，同时大榭石化因为上逛技改，二期两条线万吨）泊车。于是PP供应压力短期有所缓解。而正在需求方面，固然近期盘面的震荡带头了个人投契性补库意图，不过正在本年下逛“旺季不旺”的态势中，需求端总体驱动不够，无法对PP变成强撑持。比拟PP、PE来看，正在PP众套装备显现非策划性泊车的境况下，其供需体例改观的水平略优于PE，于是短期的根本面变更接济做缩L-P价差。

　　【现货反应】LLDPE华北现货代价为6840元/吨，华东现货代价为6930元/吨，华南现货代价为7080元/吨。

　　【根本面】供应端，本期PE开工率为81.76%（-2.19%）。本周装备检修量小幅上升，此中广州石化如预期进入岁晚大检，裕龙石化因上逛裂解配件损坏，全密度一条线泊车。正在投产方面，埃克森美孚50万吨LDPE装备正正在试车中。总体来看，检修装备的回归叠加四序度投产的兑现，PE后续供应压力将接续偏大。需求端，本期PE下逛均匀开工率为42.17%（+0.56%）。此中，农膜开工率为42.89%（+7.28%），包装膜开工率为52.19%（-0.7%），管材开工率为32%（+0.33%），注塑开工率为53.44%（-1.5%），中空开工率为39.56%（-0.59%），拉丝开工率为38.14%（+1.8%）。库存端，本期PE总库存环比上升3.95%，上逛石化库存环比上升8%，库存上升11%；中逛社会库存上升4%。继邦庆节累库之后，PE库存支持高位，压力有所增长。

　　【主张】指日正在原油代价接续下行、化工品市集全部承压的配景下，聚烯烃延续下跌走势。从根本面看，需要方面，近期聚烯烃装备音问偏众，内蒙宝丰因为上逛合成压缩机检修，PE全密度装备2线万吨），而同时镇海HDPE装备（30万吨）估计提前两周开车。总体来看，PE后续检修亏损量仍将支持低位，供应压力接续偏大。需求方面，因为下逛农膜仍处于旺季之中，近期开工率和订单均有较清楚的伸长，但其他下逛体现偏平，需求伸长驱动有限。于是，PE供强需弱的体例无法取得基本性处分，导致其下方撑持不够，接续暴露偏弱震动走势。从宏观层面看，近期美邦政府的接续停摆，叠加市集对信贷危机的操心，进一步加剧了金融市集的避险激情，对原油组成利空压力。但与此同时，本周第二十届四中全会正正在召开，若有新的刺酣战略出台，或将为市集激情带来必定提振。以是，近期仍必要点合怀宏观动向以及本钱端震荡。

　　【现货反应】下昼华东纯苯现货5425（-30），主力基差-51（-45）。下昼华东苯乙烯现货6445（+75），主力基差7（+2）

　　【库存境况】截至10月20日，江苏纯苯口岸库存9.9万吨，较上期环比上升10.0%。截至2025年10月20日，江苏苯乙烯口岸库存20.25万吨，较上周期增0.6万吨，幅度+3.05%；截至10月16日，中邦苯乙烯工场样本库存量19.34万吨，较上一周期削减443吨，环比消重0.23%。

　　纯苯方面，邦内纯苯代价易跌难涨导致进口放缓，近期纯苯进口船货数目清楚消重且宏观博弈下市集据说个人敏锐货源进口货存正在卸货坚苦的题目，短时纯苯现货贯通性收紧。中长远看，邦产进口双增，四序度供应预期支持高位;而需求端下逛投产与检修并存且本年终端大要率旺季不旺，下逛无法消化纯苯的高供应，累库体例难改。

　　苯乙烯方面，检修装备增加且京博苯乙烯归期大概，苯乙烯供应收紧，但邦庆假期后终端需求复兴亦有限，下逛众以刚需采购为主，于是供应减量的境况下苯乙烯口岸库存仍居高不下。暂时广西石化60万吨苯乙烯装备已于10月18日左近投料临蓐，吉林石化60万吨新装备于10月19日左近投料，估计后续苯乙烯去库压力仍将增大。原料端宏观扰动以及欧佩克+邦度增产等导致原油接续下行，本钱亦无撑持。新投产+需求疲软+高库存+原油下跌，空头激情产生，盘面连续下跌。战略上，纯苯进口船货延期导致短期纯苯的现货活动性收紧，而苯乙烯现货活动性较为宽松，于是短期可逢高做缩纯苯苯乙烯价差，看到苯乙烯清楚的策划外减量或纯苯进口货增加后琢磨做扩加工差。暂时盘面受宏观扰动较大，单边倡导迟疑为主。

　　【财富体现】需要端：9月份俄罗斯炼厂屡次蒙受无人机袭击，俄罗斯高硫供应缩量，反响到出口端，10月份俄罗斯高硫燃料油出口缩减68万吨至266万吨，正在中东地域，10月份伊朗因收紧制裁，出口量显现出口缩减84万吨，不外伊拉克增长144万吨，科威特伸长1万吨，阿联酋进口增长41万吨，沙特进口缩减37万吨，中东地域出口伸长137万吨，拉美地域出口有31万吨增量，全部看供应端吃紧清楚缓解，正在需求端，正在发电规模，由于发电旺季已过，沙特和埃及曾经从净进口转为净出口，阿联酋因有船加注需求，仍有进口增量，发电需求全部削弱。正在用料端进口，因地炼配额吃紧，10月份中邦进口有20万吨安排到进口增量，美邦9月份备货告竣后，10月份进口大减104万吨，印度进口削减5万吨，全部看进料需求削弱，正在船用油方面，新加坡进口已经支持高位，货源弥漫，舟山10月份进口增长3万吨，缓解了舟山供应吃紧的体例。正在库存方面，新加坡和马来西亚浮堆栈存高位盘整，中东地域浮堆栈存回升

　　【重心逻辑】进入10月份今后，固然俄罗斯供应缩量，但中东地域供应全部增长，供应吃紧的体例取得懈弛，正在需求端，发电需乞降用料需求削弱，船用油需求难睹清楚提振，且货源弥漫，浮堆栈存位于汗青高位，高硫根本面驱动向下，当下裂解处于高位，不具备估值端撑持，看空高硫燃料油裂解。

　　【根本面境况】钢联口径需要端，山东开工率-1.1%至38.5%，华东开工率+14.7%至43.9%，中邦沥青总的开工率+1.3%至35.8%，山东沥青产量-1.2至19.3万吨，中邦产量+0.6万吨至62.4万吨。需求端，中邦沥青出货量+3.2万吨至25.3万吨，山东出货+0.08万吨至5.48万吨；库存端，山东社会库存+0.8万吨至14.3万吨和山东炼厂库存+1.3万吨为17.5万吨，中邦社会库存+0.5万吨至41.7万吨，中邦企业库存+3.4万吨至49.6万吨。

　　【南华主张】本周炼厂开工稳定，沥青总体供应变更不大。而需求端，受原油跌影响，沥青报价连续下探，全部现货市集交投照旧通常，厉重以泯灭社会库存为主。短期旺季并没有超预期体现。库存机合上有所改观，厂库持稳且压力较小，社库暴露去库态势。原料吃紧，重油偏紧等题目并未本色性缓解，于是沥青裂解价差如故支持高位。本钱端原油，跟着opec接续增产，代价重心希望连续下移。短期个人炼厂因受到制裁和原料吃紧影响或被动开启检修策划，带头全部开工率消重，缓解供应压力，撑持现货基差或连续走强。中长远看，需求端北方跟着气温消重，逐步步入尾声。南方降雨削减后，赶工需求或提振全部消费。近期山东消费税转变试点并未进一步夸大，于是受原油配额和消费税范围，华南地域照旧为沥青代价凹地。总之，沥青现阶段旺季并无超预期体现。短期合怀下周邦内宏观集会是否有新的需求伸长点，因为近期外围扰动加大，倡导短期迟疑为主。

　　前期胶价延续下跌趋向，本周低位反弹。厉重因为胶价估值偏低，上逛利润低。但邦际宏观与交易地势不确定，且橡胶需要增量预期增强，而需求端体现不足预期，出口边际两个月走弱。从当下根本面来看，邦外里产区天色扰动减小；9月至今泰邦降雨同比均有所消重，全部原料本钱撑持弱化；而原油代价接续下跌带头化工板块走弱。下逛本年今后产销与出口体现强韧，但8月和9月轮胎出口环比下滑，半钢胎同比削减，且下逛库存压力和控产策划进一步使需求预期走弱。中长远来看，环球总产能周期尚未完整达峰，海外供应上量仍具必定弹性，而邦内的偏强实际也必要联合接续的宏观利好跟进才智配合修筑坚固的需求预期，具有较高韧性的出口伸长仍面对邦际地势与交易壁垒等危机挑拨，于是中长远支持中性对待。另日RU2601参考震动区间为14800—15300；NR2511震动区间参考12000—12500。估计支持震动，小幅上抬重心，但根本面驱动较弱。RU01下方14500安排撑持强；而NR12强撑持合怀11800安排。估计宽幅振荡，单边迟疑为主，RU留神看众。估计胶价震荡较大，可琢磨联合扞卫性期权战略。

　　本周一纯碱库存171.07万吨，环比上周四+1.02万吨；此中，轻碱库存77.05万吨，环比上周四+1.07万吨，重碱库存94.02万吨，环比上周四-0.05万吨。

　　市集激情和中央会有屡屡，增长纯碱震荡。远兴二期点燃，正式进入试车阶段，纯碱远期供应压力接续。上逛碱厂动手累库，合怀接续性。当下纯碱中长远供应支持高位的预期稳定，平常检修连续。光伏玻璃低位开启累库，日熔持稳。纯碱刚需全部企稳，重碱平均连续保留过剩。9月纯碱出口赶上18万吨，合适预期，必定水平上连续缓解邦内压力。上中逛库存全部保留高位范围纯碱代价，但下方本钱撑持，空间有限。

　　截止到20251016，世界浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%。折库存天数27.3天，较上期+0.6天。

　　现货连续抑价，湖北低价现货降至1090元。沙河煤改气历程，或推迟至11月落实，整体有待跟踪，厉重是落地韶华以及停线的影响水平略有分裂。全部玻璃产销过失，上逛累库略超预期，个人玻璃产线条产线或有点燃/复产策划，日熔或连续小幅回升。连续守候财富战略是否有进一步的真切指示。目前，玻璃上中逛库存高位，实际需求疲弱压制代价。

　　邦内液碱市集均价上涨。华北地域液碱市集代价众支持坚固，山东个人检修企业装备渐渐复兴，液碱供应有增量预期，下逛接货境况温和，企业众稳价出货。山西地域液碱市集代价支持坚固。西南地域近期高价成交境况体现日常，厂家出货代价有松动下滑境况。华东地域液碱市集交往气氛尚好，企业众踊跃出货为主。华南广东地域液碱下逛接单境况日常，企业踊跃出货。广西地域有氧化铝需求撑持，企业出货境况尚好，市集成交重心维稳。

　　当下现货端没有清楚的补库行动，略不足预期，且现货暴露震动偏弱，或守候现货睹底后去刺激投契需求。不外，市集对非铝后续的阶段性补库仍有预期，但仍需查看（预期是否证伪）。远端交往预期上，高利润范围代价高度，中长远投产压力连续，下逛氧化铝投产的兑现水平以及韶华或有分裂，影响阶段性补库节拍。

　　【盘面回来】：昨日纸浆期货全部如预期偏震动，夜盘开盘有清楚上行，截至收盘，各月合约小幅上行。胶版纸期货先下行，后偏震动，夜盘低开回升，后偏震动。

　　纸浆市集主流价：山东银星报价5500元/吨（0），山东狮牌报价5700元/吨（0），华南银星报价5600元/吨（0）。

　　胶版纸/双胶纸主流价：山东晨鸣报价4750元/吨（0），广东太阳报价4450元/吨（0），江苏金东报价4750元/吨（0）。

　　【口岸库存】纸浆：截止10月17日，口岸库存207.4万吨（-0.3）。

　　【南华主张】：从现货代价来看，市集主流代价根本维稳。从根本面来看，纸浆供应端开工负荷率根本维稳，故压力犹正在；需求方，下逛种种用纸开工率涨跌互现，纸浆现货市集放量平缓，短期还需守候守旧旺季到来以予以撑持。而口岸库存延续去化徐徐，限制期价涨势。故纸浆期价根本延续震动走势。

　　关于胶版纸来说，下跌趋向中继。从需求面来看，虽上周开工负荷率收于48.61%，环比消重了1.84%，纸企短暂停机以缓解供应压力，但库存天数反而有所上涨，供应压力犹正在；10月下旬恐怕显现新一轮招标，即需求恐怕存正在必定撑持，但市集预期相对颓废。

　　【估值】仓单本钱约831元 /立方米（长三角），836元 /立方米（山东）。

　　01合约正在交往预期，这个预期是基于万分港务费战略上的对等反制。若原木船只万分港务费收费落地，则会激发潜正在的两种恐怕结果，一个是CFR的报价大幅度抬升，转嫁本钱给进口交易商，以及下逛的终端消费者。一个是这批涉事船只不再停靠中邦的船埠，从而激发供应减量，供需弱平均体例打垮。片面以为，若事态接续，关于第一种，传导机制是不畅的，专家关于高价长短常抵触的，第二种的恐怕性相对更高。但不管奈何，这都是利众身分。而利空身分正在于，第一，这个战略的坚固性，很恐怕不如何样。第二，哪怕最终接续到01合约交割前夜，交割逻辑将再次上演。正在条例未产生宏大调动的境况之下，又是个贴水进交割的形态。

　　月差上看，11-01今日收盘来到了-34.5，新低。11便是走交割逻辑，要深贴水。不是01的预期正在，现正在也不恐怕给到这个代价。那么这个月差，便是认识为转掷的本钱是否足够了。存储本钱，木料的鲜嫩水平，转掷出现的交割用度各家算法都差别。-34.5这个月差，也算不上绝对安好，恐怕还会连续走弱。

　　1）01合约备兑看涨战略。对应着众头头寸的总量，异常创办1/3的lg2601c850卖方，2/3的lg2601C875的卖方头寸。

　　【根本面数据】供应端，丙烯产量122.12万吨（-1.62万吨）。此中主营炼厂开工率81.23%（-1.03%）；独立炼厂开工率50.28%（-0.15%），不含大炼化诈欺率为45.50%（-0.95%）；蒸汽裂解开工率80.63%(-0.88%)；PDH开工率72.21%（-1.47%），开工率短期支持正在70%-75%安排。MTO开工率92.39%（0%）。需求端PP开工小幅晋升，本钱端的压力已经存正在，但pp跟pl的价差有小幅抬升，本期PP粒料开工率78.22%（+0.47%），产量80.10万吨（+0.48万吨）；PP粉料本期开工率38.62%（-1.03%），产量6.97万吨（-0.19万吨）。

　　【主张】原油端目前根本面已经偏弱，地缘带来的撑持不强，油价已经偏颓废。丙烯端全部已经偏宽松，现货市集触及低点后持稳，商家踊跃出货。按外盘丙烷测算本钱正在5800-5900安排，下方短期相对有撑持，但PP终端需求仍偏弱，欠缺本色向上驱动。短期预期支持震动体例。